三一重工半年业绩不达预期，龙头何时才能再回峰顶
7月15日，三一重工发布半年报预告。预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为22亿元到30亿元，与上年同期相比将下降79亿元到71亿元，同比下降78%到70%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为19亿元到26亿元，与上年同期相比将下降75亿元到68亿元，同比下降80%到72%。
三一重工经历了去年四季度亏损、全年净利六年来首降后，今年业绩并未得到改观。尽管一季度三一重工盈利15.9亿元，但同比下降幅度同样超七成。
2016年2月至2021年2月，三一重工股价5年间涨幅超过9倍，成为二级市场人所共知的“机械茅”。但自2021年2月18日以来，三一重工股价见顶之后持续下跌。截止今日发稿，三一重工报收18.75元，市值1592亿。而去年最高时股价报49.25元。
除三一重工外，在已经发布半年报的企业中都出现了不同程度的业绩下滑。如中联重科，厦门股份、建设机械、山河智能等。
工程机械产品需求周期见顶、经营业绩下滑是三一重工市值下滑的重要原因。国内工程机械行业正处于下行调整期，再叠加宏观经济增速放缓、新冠疫情的反复、工程有效开工率不足等因素影响，上半年工程机械市场需求减少，营业收入下降幅度较大。
工程机械设备是制造业一个重要的子行业，产业内关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集。工程机械行业与社会固定资产投资相关度较高，发展具有阶段性特征。业内普遍认为，该行业基本以五年为一个周期。
最近一个景气周期从2017年开启。去年4月，挖掘机销量达到顶峰，此后一路下滑，预示着行业进入下行周期。挖掘机被视为工程机械行业及基建“晴雨表”。
但无论从营收规模、盈利能力还是从产品竞争力角度分析，三一重工在国内工程机械行业的地位仍是首屈一指。
从全球范围看，三一重工则是连续两年（2020年-2021年）的挖掘机全球销量冠军，也是“中国制造”的一大世界名片。对比卡特彼勒、小松两大外资巨头，三一重工海外市场成长空间广阔。
三一重工称，其去年海外销量排名进入全球前五，在印尼、泰国等15个国家市场份额第一。
此外，去年三一重工研发费用投入65.09亿元，同比增幅为30.4%，主要投向新产品、新技术、电动化、智能化及国际化产品。该公司去年推进了22家灯塔工厂建设，已实现14家灯塔工厂建成达产。该公司称，灯塔达产后，产能提升70%、制造周期缩短50%。
同时，三一重工电动搅拌车、电动自卸车、电动起重机销售取得年度销量冠军。电动化工程车辆产品销量破千台，销售额近10亿元，市场份额均居行业第一。
长久以来，基建投资是逆周期调节的重要工具，随着房地产行业的低速增长，对挖掘机乃至于工程机械设备的需求也有望回升。
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