10家公司撤退后，中企赴美IPO通道正式落闸｜动察
文 | 动点科技
作者 | 郑惠敏
脱离了个体业务合规性的范畴，网络安全问题正成为横亘在所有拟赴美上市中国企业面前的一座大山。而在网络安全审查的门槛被抬高之后，中国企业赴美上市的通道也被正式关闭。
7 月 30 日，路透社报道称，美国证券交易委员会（SEC）已暂停处理中国企业的 IPO 申请及其他证券销售。与此同时，SEC 正在制定新的指南，要求在美上市的中企披露北京方面 “监管打压” 的风险；SEC 将确保寻求赴美上市的中国企业在 “获得中国政府许可” 的前提下，才能在美申请上市。
中国证监会回应称，两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决的办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。
一切始于一场资本盛宴。
历时 9 年，国内网约车行业的赢家滴滴终于在今年一季度拿下了盈利的好彩头。
6 月 10 日，滴滴正式递交了赴美 IPO 招股书，20 天后，滴滴正式登陆纽交所。上市速度与募资金额双双刷新中概股记录，其 44 亿美元的融资额在今年上半年 39 家赴美上市的中国企业中拔得头筹。
但就在上市后的第 4 天，鲜花和掌声还未停歇之时，滴滴却从突击上市的高光时刻骤然跌落到惨遭下架的低谷：因存在严重违法违规收集使用个人信息问题，滴滴出行 App 被勒令下架；几天后，滴滴旗下 25 款 App 惨遭团灭。
如今上市刚足月，滴滴的市值却已跌去 183.6 亿美元，受其影响，一众中概股普遍下跌。被众多国外投资者集体诉讼后，滴滴还面临超过自身 IPO 规模的巨额赔偿。
随后，多位美国共和党参议员向 SEC 施压，要求其采取行动，对在美国上市的中国公司 “缺乏透明度问题” 进行彻查。除滴滴数据安全问题外，因 “双减” 政策导致的教育股暴跌，也让华尔街对中概股当下和未来的稳定性产生了质疑。
独立经济学家王赤坤告诉动点科技，针对境外上市企业的网络安全审查发生在中美两国特殊关系变化后的背景下，作为经营主体在中国大陆+IPO 在美国的互联网平台，势必受到两国法律的约束和两国关系的影响。
7 月 30 日，SEC 主席 Gary Gensler 发布声明称，SEC 将要求赴美上市的中国企业提供更多信息，包括公司的法律架构、中国政府的许可以及许可可能被撤销的风险。Gensler 表示，这些信息对进行知情决策投资非常重要，也是监管保护美国证券投资者的核心，监管部门有权在 3 年内对中企的审计记录进行审查。
继去年 5 月通过《外国公司问责法案》加强中概股的审计管控，美国证券监管部门的新规也象征着美方在资本市场再度向中国公司发起攻击。专家预测，美方将在正制定的指南中大幅提高上市门槛，除了对各种财务指标要求更严格之外，对于行业也会加以限制，特别是对半导体、5G 等国家重点战略行业，并逐步为中美脱钩做准备。
同一天，中共中央政治局会议也强调了，要完善企业境外上市监管制度。这在此前要求加强中概股监管的基础上，重申了推进中概股监管制度体系建设。
观韬中茂律师事务所北京办公室合伙人蔺东升认为，待相关草案形成正式的法规后，境内外监管层面有望重新和企业方面达成默契，中企赴美 IPO 的通道有望再次开启。
尽管境内外赴美上市政策都在收紧，但截至目前，中概股在数据层面的成绩依然可以称得上优秀。
据彭博社统计，2021 年前 7 个月，中国企业在美资本市场募资总额已达 158 亿美元，超过去年全年的 122 亿美元。
不过，从 7 月开始，在国内监管收紧企业境外上市的压力之下，中企赴美上市的步伐已经开始放缓。
据不完全统计，截至目前，已有货拉拉、福佑卡车、天鹅到家、Keep、喜马拉雅、小红书、零氪科技、哈啰出行、七牛云、Soul 等中国企业暂停、推迟或撤回了赴美 IPO 计划。其中，多数企业均在今年 4 月底提交了第一轮赴美 IPO 招股书。
有分析人士称，未来 5~10 年内，除少数大型企业可能在美二次上市之外，将很少再有中国企业赴美上市。也有人认为，赴美 IPO 渠道被堵，将利好港交所。事实上，上述取消赴美 IPO 计划的企业中已有多家筹谋转道香港上市。
分析人士指出，港股已经高度市场化，投资人多是成熟的机构投资者。从国际投资角度看，国际资本看好中国大陆的发展，如果这些中概股无法继续在美国上市，在看好大陆市场的情况下，从港股入手，配置经营主体在中国大陆的港股企业不失为一种快速高效的选择；从企业角度看，国资资本和国内资本双重看好的情况下，选择赴港 IPO，可充分享受国内国际两个资本市场带来的便利。
IPG 中国首席经济学家柏文喜表示，“目前，在中美贸易冲突与中国国内反垄断、信息安全审查、教培行业整顿等多重因素作用下，中概股的再融资与上述企业赴美上市已经失去了实际意义。此时，美国证监会暂停中概股的上市注册与审核，在短期内不会对拟赴美上市的企业造成新的实质性伤害。但长期而言，这对于中国科技创新与新兴企业的发展与成长是十分不利的。”
柏文喜认为，在等待中概股恢复正常注册与审核的同时，作为替代措施和风险对冲方案，中国应该在港交所和 A 股积极培育和扶持科技创新与新兴企业上市与发展成长的环境与氛围，积极引导相关投资机构与投资者的聚集、投资文化、投资理念的建设与成长。这对于中国的 A 股与港交所而言，也是一个培育科技创新板块成长的契机。
本文为动点科技记者原创文章，未经授权不得转载，如需转载或开白请在后台回复“转载”。
【动察】
“双减”当头，在线教育企业有多难？转型≈二次创业！
线性马达的蝴蝶效应：从闹钟调节转盘到跟手的游戏振动反馈
印度版支付宝Paytm上市，背后隐现蚂蚁全球化蓝图
阿里腾讯和解背后，互联网圈正在变天
江苏国资二度输血，苏宁易购尚存一息
2021 WAIC探营：人工智能助力百业竞发
依图科技终止IPO，AI公司商业化落地仍是行业难关
NFT皮肤被哄抢，它背后的技术你了解多少？
《数据安全法》将正式实施，企业数据合规有多重要？
AI赛道再添IPO角逐者，昔日“明星AI公司”格灵深瞳冲刺科创板
Soul终止上市，陌生人社交还是不是好生意？
区块链六大新趋势发布，将与隐私计算协同发展
微软打脸，Windows 11 牵手安卓问世
商汤科技上市将近，全球最大AI独角兽能否抢占“AI第一股”？
私有化押后，有赞缺的不只是时间
一年投了6000亿，房企加强对外多元化投资加速数字化转型
初创公司生存指南｜数字化转型浪潮中的创业机遇与雷区
生鲜电商下半场冰火两重天：前置仓集体上市，社区团购被降温
打赢绝地反击战，小赢科技一季度成功扭亏
滴滴公开IPO招股书，2021Q1终于实现盈利
80亿元蚂蚁消金终开业，如何承接1.7万亿消费信贷业务？
腾讯字节斗争升级，长短视频生态格局将走向何方？
苹果WWDC2021:融合、隐私和面向未来
“三胎政策”要求降低家庭教育开支，顶格罚款后，在线教育又迎裁员大潮！
满帮集团将赴美IPO，能否抢占“货运第一股”？
高增长势头下监管升级，平台企业金融科技业务全面深化？
鸿蒙已至，华为脱实向虚？
毛利率跑赢小米京东，爱回收将成为“中概股ESG第一股”
网易云音乐提交招股书，除了财务表现还有这些值得关注！
BOSS直聘即将上市，靠模式创新和技术革新招聘市场
小班课也强的掌门教育，为何还是增收不增利？
Soul App 即将赴美IPO，靠什么得到Z时代的青睐
关键数据还需打磨，洋码头国内上市急不得
福佑卡车即将上市，货运独角兽迎来上市潮
一季度高增长未成利好，Coinbase将增加狗狗币交易？
汽车数据立法当时，用户未来能掌控自己的数据了吗？
电子烟赛道下半场：如何告别无序竞争
走出数字货币和账本，哪里是区块链的星辰大海？——许知远对话蚂蚁副总裁蒋国飞
中国电信加速回A，云网融合领头羊展开千亿数字经济版图
哈啰出行赴美IPO,本地生活能否延续后来居上的神话？
腹背受压，美团该到改变的时候了吗？
三年烧了近40亿，喜马拉雅招股书里怎么说？
手机芯片被限8月后，华为靠卖车能否找到新出路？
读书郎赴港上市，硬件厂商能否分得在线教育一杯羹？
内容版权监管收紧，短视频平台该何去何从？
大班课赛道终局之战，作业帮或率先出线
也玩拆分，绿地数科能否打破金融科技上市魔咒？
上海每日接种疫苗60万剂次背后，人工智能如何助力基层工作？
牙膏挤多了？苹果春季发布会不讲武德
申设金融控股公司，蚂蚁或靠征信输出信贷科技
反垄断势在必行，贝壳找房能否摆脱嫌疑？
营收暴降、股价跳水，嘉楠科技将投入10%产能挖矿
滴滴上市的脚步声近了，商业版图现在有多大？
驯悍记：182亿罚单打响的互联网反垄断第一枪
担心人脸信息被盗？3D视觉让“刷脸支付”更安全
强监管周期到来，在线教育向何处去
芯片行业投融资火爆，国产芯片如何破局？
上市临近，抖音电商终于拥有了“姓名”
轻松、水滴关停，相互宝用户跌破1亿，网络互助还值得抢救吗？
京东健康首份年报超预期：营收增长八成 用户增 3370 万
新能源车虚火，小米入局靠谱？
入局移动支付，华为能否成为那条鲶鱼？
OPPO Find 系列王冠要掉？
DCEP进入商用倒计时，还存在哪些技术难点？
小米2020年成绩单：进击高端市场，手机xAIoT战略成效显现
金融科技细分龙头IPO再下一城！联易融通过港交所上市聆讯
魔法打不败魔法？Deepfake 安全隐患难消
B站回港受热捧，抓住年轻人就抓住了未来吗？
三年上市、六年干翻阿里，拼多多和黄峥出了哪些奇招？
金融科技中概股反弹，科技助贷风景独好？
360和招聘网站被315点名，背后是危机重重的商业困境
315过去了，谁来给在线教育打一剂“退烧针”
硬核知乎，初心未改
要版权更要社交，网易云音乐不做“选择题”
造车新势力们的2020
动点科技
@动点科技
动点汽车
@AutoNode
动点出海
@动点出海