2021-12-21 17:09

土耳其正在上演疯狂一幕

作者：暴哥

来源：暴财经（ID：icaijing123）

土耳其里拉，正在上演疯狂过山车！

12月16日，土耳其央行宣布将基准利率从15%下调至14%。9月至今，央行连续4个月降息，将基准利率共下调5%。

里拉顺理成章的又崩了，而且直接带跨了股市。

17日，土耳其伊斯坦布尔100指数重挫8.5%，创3月以来最大单日跌幅，两次触发熔断机制，导致交易暂停。

然而，疯狂的暴跌并没有停止。

20日，里拉对美元汇率一度跌破18，里拉对欧元则跌破20，均创历史新低。连带着伊斯坦布尔100指数再度暴跌，两次触发熔断机制。

里拉兑美元

眼见着市场将再度遭遇血洗，全球投资者对土耳其股市连续第二天遭遇两度熔断唏嘘不已之际，土耳其总统宣布一系列应对汇率波动以及高通胀的举措。

此后里拉迅速展开“绝地大反攻”，在短短近三个小时内就飙升逾30%，一度升至12.27里拉，录得历史上单日最大波幅。

尽数收复本月所有跌幅，上演了如此疯狂的一幕。

埃尔多安的“救市”新政多达数条，比如：将取消对土耳其债券的预扣税，计划把公司税率降低1个百分，大幅提高个人养老金补贴等措施以减轻民众生活成本压力等等。

但最重磅的一条是，承诺保护储户的存款免受本币波动的影响。如果里拉兑硬通货的跌幅超过银行承诺的利率，政府将弥补里拉存款持有人的损失。

说的直接一点，任何一位土耳其国民都不需要因为担心汇率波动可能抹去所有利息收入，而将里拉存款兑换成外币。

这些措施旨在缓解散户投资者对美元的需求，并鼓励人们使用里拉进行储蓄，以结束里拉持续三个月的动荡。

尽管土耳其里拉一年内贬值超过50%，是今年全球表现最差的货币；11月通胀率高达21%，是央行设定的通胀目标的四倍多。但埃尔多安仍在为自己的低利率政策再次辩护，称基于低利率的新模式“不会回头”，将会继续实施降息政策，并称该模式将促进出口、就业和投资，实现高增长。

当然，埃尔多安不走寻常路的经济与货币政策框架并非全部都是负面效果，确实也有其独到的另一面，暴哥在货币崩盘，房价却领涨全球（点击可读）一文中做了分享。

很多人只是看到，土耳其外汇市场暴涨暴跌的疯狂一面，却不知道货币不同于其他资产标的，别说一天30%的波动，哪怕波动3%，对于当地市场而言都可以称得上惊天动地的事情。

土耳其从年头动荡到年底，从货币到证券再到债券市场，全面动荡而且加速动荡，让土耳其人似乎已对于这一切习以为常。

表面上看是习以为常，其实土耳其国民对本国经济和货币越来越没有信心，只会将手里的里拉换成更多的硬通货如美元、欧元，给岌岌可危的外汇市场带来更大的挤兑效应。

同时，如果外汇市场的波动叠加到货币市场，其对经济的冲击更大。因为，表明上看，土耳其通胀率较去年同期仅上涨21%，但在汇率接近腰斩的背后，实际通胀率很可能已高达100%以上。而换不出去的里拉，只会被人民用来投资房地产这样的硬投资，这又更进一步加剧了房地产市场的泡沫。

埃尔多安的新政当下更多的只是给居民以信心，安抚民众减少对美元、欧元的兑换，缓解散户投资者对美元的需求，并鼓励人们使用里拉进行储蓄，以结束里拉汇率的动荡。

新政是饮鸩止渴还是灵丹妙药，完全取决于政府的公信力，以及储户是否认为这是一项切实可行的政策。

事实上，过去几年土耳其货币长时间的波动，已经让政府机构没有多少信誉，所以最终要博得储户的信任可能并非易事。

一句话，明年的土耳其经济不乐观，可能会成为新兴市场走向失败的一个经典案例。

土耳其当下的危机，归根结底还是长期高度依赖借钱度日带来的危机。

2014年以来，土耳其政府就一直在不断印钞，每年货币供应量都是以20％的速度增长；同时，在高负债的情况下，土耳其还大搞基建和房地产，截至2020年年底，该国外债达到4500亿美元，占其GDP的62％。

大肆放水，换来物价飞涨，房价暴增。虽然，埃尔多安缔造土耳其的奇迹经济，也埋下了经济崩溃的定时炸弹。在习惯了大手大脚花钱下，土耳其已经“药不能停”。

因为一旦加息，全部都将打回原形，这才是一条“不归路”。

对于一个国家是这样，对于每家企业，甚至单个个体也是这样，不可能一直依靠贷款或者借债过日子。而面对经济收缩，你做好了勒紧裤腰带的准备了吗？

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