美国85周放水33万亿，或将万亿赤字风险转嫁11国，越南经济出现暴跌
据彭博社1月4日援引调查的策略师们的预计，目前，美国股市从接近纪录高位的涨势增强了市场对美联储2022年至少加息3次的预期。另外，在接下去的几天内，2021年12月就业数据和美联储最新公布政策会议的纪要可能令市场猜测加息会早于当前预期的5月份。
现在华尔街认为2022年3月美联储第一次加息的可能性高于50%，而之前从来没有过，因为，随着2022年的到来，美联储内部拥有投票权的一些鸽派地区联储主席将被鹰派人选换下，新的利率预测表明决策者倾向于明年将基准利率总计提高75基点，同时美联储也已经开始更加关注其资产负债表扩张的潜在副作用。
这也意味着美联储将发出最强金钱转向信号，从而使得美元指数上升，融资成本变高，一些市场反映出，全球市场中的美元借贷成本最早将于1月开始上升，对此，AmeriVet Securities的美国利率主管Gregory Faranello对该美媒表示，“利率上升并不奇怪，因为市场预计美联储将在今年加息。”
华尔街一致认为美联储的债券缩减和加息预期会成为当前市场的头号风险，这对美国金融市场无疑将造成“原子弹”级别的冲击波，因为金融资产价格波动的核心逻辑就是资产负债表的扩张速度和预期，进而影响全球市场和资产估值。
目前，美联储仍以每月购买1050亿的美债和抵押支持证券在快速扩张资产负债表，BWC中文网财经研究团队据路透社监测到的数据、美财政部及美联储网站发布的历次数据统计到，自2020年3月以来，美国在85周内总计印钞放水了达33万亿美元的基础货币流动性、资产负债表的购买、各类经济刺激方案、增加美国财政部举债上限、2022年度的财政预算赤字等等，对此，美银称，美国超过30万亿美元的刺激措施将最终导致美国失控的通胀。下面的这条红色直线完美诠释了这个过程。
1月4日，实时数据显示美国债务总量已突破29.6万亿美元大关，且数据还在实时增长中，这也意味着美国支付的债务利息正在快速上升，进而影响全球金融市场和资产估值，但这些放出去的数万亿美元洪水猛兽不但需要加以回流，反而更需要水涨船高回流美国时，就成了美国收割全球市场和转嫁部分债务风险的过程，这在美国通胀飙升刺激实际利率上行后，越来越接近危险值，而这背后的逻辑其实很简单。
数图来源美国国债实时钟网站
因为当全球美元回流美国，并刺激制造业和基建形成新产能之后，美国对全球商品的供给依存度就会下降，此时美国双赤字就会开始好转，但这个过程中由于美元的特殊地位，使得美联储每一次货币宽松和紧缩举措，都会牵动着全球金融和外汇市场的经济走势。
我们注意到，1月2日，3个月期美元LIBOR升至0.367％，为去1月21日以来最高，Libor是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率成本，这也进一步印证随着美元指数震荡上升（2021年度整体上涨了4.2%），在供应链短缺、经济开放加快和油价推动高通胀的环境下，美元的价格波动将会间接地传递到包括金融市场和大宗商品资产上去，这种外溢效应更会影响到全球市场，而历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场危机（具体细节参考图）。
美元指数和历史事件
对此，彭博社援引的最新报告指出，美国赤字风险正利用松紧美元周期转嫁给一些脆弱国家，这些经济体包括阿根廷、黎巴嫩、印度、越南、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、及印尼等11国或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元融资成本变高的困境。
比如，汇丰在其最新发布的报告中称，由于越南可能会在2022年第一季度逼近该国规定GDP的67%的债务比例上限，因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家，这在近段时间以来包括像耐克这样的世界级企业持续在越南市场撤出或停工的市场环境下将变得更加明确。
尽管越南经济正在进行多方面改革和取得一些亮眼的经济数据，但越南仍是一个低收入的国家，目前的一大特点是，债务高企，以农业经济为主，严重依赖外资，靠低端制造业支撑经济，数据显示，农业占越南国民生产总值30％，农业人口占越南总人口80％。
这也特别容易让人想到被称为“香蕉共和国”的印度，所谓香蕉共和国家是指一个经济体系属于单一经济（通常是经济作物如香蕉、可可、咖啡等农作物）、拥有不稳定的经济环境，在那些有强大外国经济力量介入其中的国家的名称。
所以，仅从这个角度而言，越南或正在成为下一个印度经济，或将成翻版印度，而幕后推手或也正在出现，分析认为，越南和印度多年以来一直乐此不疲地沉浸在美元债务陷阱之中，一些人更与华尔街利益集团进行交易，对此，路透社分析师也指出，一度火爆被称为亚洲经济奇迹的越南或正在成为牺牲品，面临经济失速的风险，这在油价大幅上涨和全球供应链短缺的市场环境下将变得更加明确。
据越南人民报二周前援引的越南统计部门数据，2021年第三季度，越南GDP预计同比暴跌了6.17%，为2000年以来最大跌幅，且远超市场预期，而且也是自越南计算并公布季度GDP以来的最大跌幅，不仅于此，越南计划与投资部统计总局在12月29日表示，2021年，由于新冠状病毒对越南几乎所有的经济领域都造成了严重影响，2021年GDP预计同比增长2.58%，创下1985年越南有GDP统计数据以来的最低值。
那么，对于这些脆弱的市场来说，远离美元资本和美国市场似乎正在成为一个投资风向，因为只有如此或才可以避免被割韭菜。目前的新冠状病毒肺炎正在加速这个过程。但此时，一旦美债被具有国家背景的大型投资者大举抛售或被基石级的央行投资者放缓购买，则意味着挡美国万亿美元财政赤字的遮羞布可能正在被揭开了，而这背后的核心逻辑也很简单。
要知道，现在，美国联邦的债务率已经远远高于2008年之前的水平，达到131%，而此时美联储和美财政部提前放出的加息声音会加速美元回流至美国本土，可能是降低美国债务危机风险的方法之一，这样一来，美国经济的万亿美元的赤字风险则间接转嫁给上述的脆弱市场。（完）