【早茶·资产烩】央行最新金融数据报告：信贷社融“开门红”

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央行最新金融数据报告：信贷社融“开门红”

央行发布2022年1月金融统计数据报告。报告显示，1月信贷社融增长实现“开门红”，人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。其中，住户贷款增加8430亿元，企（事）业单位贷款增加3.36万亿元，对增量起到主要贡献。社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元，同样创单月历史最高。

在信贷大规模投放的背景下，人民币存款亦大幅增长。1月份人民币存款增加3.83万亿元，同比多增2627亿元。其中，居民存款同比多增3.93万亿元，而企业和非银存款分别同比多减2.35万亿元和716亿元，财政存款支出提速下同比少增5851亿元。

从往年信贷投放规律和行业观察情况来看，一季度尤其是1月份新增贷款规模通常是年内高点，主要的常规因素包括元旦后商业银行获得了当年新的信贷额度，考虑到“早投放、早受益”，一般商业银行会在年初着力进行信贷投放；元旦后至春节假期前后，居民部门的消费信贷需求、住房按揭需求等通常会走旺，企业部门的基础设施投资需求和固定资产投资需求通常也会有所提高。

1月份M2增速加快回升，新增信贷、社融略超预期，体现了货币政策和财政政策靠前发力支持稳增长。从金融数据上看，企业融资状况得到改善，需求有所回升，但居民消费需求仍偏弱。预计下一阶段政策将继续扩内需、稳外需。同时利用好美联储靴子落地的窗口期，刺激需求。

宏观早知道

★多地政府工作报告锚定稳增长主线

近期，全国多省份召开的地方两会，将“稳增长”定为2022年经济工作重点。据各地政府工作报告，稳工业、扩投资、促消费等成为稳增长的主要抓手。在扩大有效投资方面，多地强调要适度超前布局重大基础设施。

★海南将加快推进跨境金融业务试点

海南省近日表示，下一步，海南将聚焦全岛封关运作，做好金融配套制度设计及压力测试；加快推进跨境金融业务试点；支持新型离岸国际贸易健康发展；持续扩大跨境人民币的使用；完善金融风险防控体系，持续做好风险防范化解工作。

★海关总署：14日起正式实施中国-阿联酋海关AEO互认

海关总署近日发布公告，2019年7月，中国与阿联酋双方海关正式签署了《中华人民共和国海关总署和阿拉伯联合酋长国联邦海关署关于中国海关企业信用管理制度与阿联酋海关“经认证的经营者”制度互认的安排》，决定自2022年2月14日起正式实施。

资产连连看

权 益

★2022年以来港股强势反弹

2022年以来，港股强势反弹，恒生指数领涨全球主要股指。具体来看，2月10日，恒生指数上涨0.38%，恒生科技指数上涨0.56%，延续了近期的反弹态势。年初以来，恒生指数累计上涨6.52%，领涨全球主要股指。

对于港股牛市的期待已经持续了两三年。2021年初，市场就曾期待南向资金掀起港股牛市，不过最终港股以惨淡行情结束，恒生指数全年下跌14%，恒生科技指数全年下跌33%。港股近几年的调整主要有多方面原因：一方面，2018年以来，受到各种因素影响，港股市场受到了更多冲击。另一方面，中国经济存在结构性和周期性下行压力。2022年，再度审视港股的投资机会，很可能底部已至。

★开年以来已有27只公募基金公告延长募集期限

数据显示，热门赛道集中的成长风格型基金指数年内下跌9.57%，表现最差，价值风格型指数表现最好，年内仅下跌0.5%。受不少基金净值调整拖累，基金发行市场热度同样遭遇冰点，数据显示，截至2月10日，开年以来已有27只公募基金公告延长募集期限，其中主动权益类基金占据绝大多数。

年初以来市场持续调整，不过预计今年A股市场大幅下行的可能性不大，大概率延续震荡态势，市场波折中往往孕育着投资机遇，应积极把握结构性的投资机会。稳增长的预期未来也将对A股的估值形成支撑，市场有望迎来较为有利的时间窗口。政策方面，预计2022年央行可能还会有降准和降息的动作，全年货币和财政政策稳健向松。

固定收益

★今年以来可转债募资规模达566亿元

截至2月9日，今年以来A股上市公司再融资规模达1126亿元（含增发、配股和可转债）。其中，定向增发募集资金为534亿元，可转债募资规模达566亿元。特别是今年可转债融资情况良好，这主要归功于个别公司的大笔融资，后续发展仍有待观察。

受益于申购门槛低、交易灵活、风险相对较低等优点，可转债这一再融资的重要方式，近年来发展迅速。从去年情况来看，转债市场迎来了较好的发展行情，市场转股溢价率出现明显抬升。考虑到去年转债市场的转股溢价率已处于高位，配置性价比降低，今年转债二级市场表现或不如去年，相应地，一级市场发行也可能会受到一定影响。

★海外国债大跌主要影响的是国内市场交易情绪

海外国债大跌主要影响的是国内市场交易情绪，短期资金面承压，但基本面和政策面依然支撑债市中期走势。短期来看，中美利差收窄，前期偏强的人民币汇率短期有贬值压力，国债市场资金面承压；中期来看，我国经济周期和货币周期领先于海外，当前仍处于宽货币稳增长的窗口期，国内基本面依然支撑利率低位运行。

大宗商品

★BDI站上1500点 外贸企业需多举措降成本

波罗的海干散货运价指数（BDI）近来重新走强。行情数据显示，2月8日，BDI上涨81点（5.7%）至1503点，为1月20日（1474点）以来最高位。对于近期BDI走强的原因，BDI自2021年10月份到达高点后在波动中明显下行，目前已下行至往年的正常波动范围内，运价的持续下行可能使得运输船只供给增长速度放缓，在需求不断增长的情况下，运价重新回归上涨。

当前大宗商品涨价和航运运力不足两方面因素推动BDI指数反弹，预计后续BDI走势将继续震荡上行。BDI上涨意味着干散货进口企业的成本抬升，高运价使得航运公司业绩大增的同时，也会导致外贸企业面临交货困难、利润摊薄等问题。对外贸企业而言，除了要提前做好海运排期以保证运输外，还要积极调整贸易结构与运输方式，以规避运输成本与履约风险的上升，保证企业正常发展。

★铁矿石期货回调明显

近日，铁矿石期货回调明显，领跌商品市场，现货市场挺价意愿明显回落，各主要矿种跌幅均较为明显。铁矿石自去年11月底以来的反弹暂告结束，主因需求端的驱动出现扭转。日均铁水产量在去年年底一度跌破200万吨，而后持续回升，至节前已回升至接近220万吨，累计增幅近10%，这是此前矿价上行的主要驱动。

目前铁矿石的虚值看跌期权普遍价格较低，在市场预期转换的时间节点上，买入铁矿石看跌期权的盈亏比和胜率较为明显，因此出现了铁矿石看跌期权价格大幅上涨，后期不排除进一步上涨的可能性。

其 他

★数字化理赔占比不断提升 赔付时效大幅缩短

随着保险业线上化、数字化程度的不断加深，大数据、AI智能等在理赔方面的应用进一步扩展。报告显示，科技加持下，众安健康险2021年理赔效率再次提升，最快15秒即可完成理赔结案，客户获赔等待时长同比减少57%。平均每28秒就有一个理赔结案，95%理赔实现线上申请，万元及以下案件专属通道“1日赔”99%在24小时内快速完成结案。

★隔离险存五种拒赔场景 银保监会七方面对症下药

近期，曾在小红书、知乎等网络平台上红极一时的隔离险受到了监管关注。银保监会已于1月30日向各银保监局、各财险公司下发《关于规范“隔离”津贴保险业务经营有关问题的紧急通知》，要求险企从经营理念、销售行为等七大方面对隔离险相关业务进行自查整改，并于2月28日前上报整改情况。

产业无死角

★医保局：药品带量采购不追求最低价

国家医保局近日表示，集采是个大的制度创新，它是多元目标动态平衡的事情。对于竞争比较充分的品种，比如化学药这一块，基本上协议采购量就达到80%以上，协议采购量越大，就说明中标产品的市场覆盖率越高，群众受益面越大。同时，要根据市场供应情况适度竞争。国家医保局不追求最低价，也坚决反对跑步竞价，这样达不到多元动态目标平衡。

★IDC发布2021年Q3中国公有云市场报告

国际权威市场研究机构IDC最新发布2021年Q3中国公有云市场报告显示，2021年Q3中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到71.88亿美元，从报告中不难看出，公有云厂商竞争的焦点已经从原来的聚焦基础设施规模化转变为注重基础设施层、平台层以及应用层的多维度综合较量。

★八部门：力争2025年大宗工业固废利用率达57%

工业和信息化部、国家发展和改革委员会等八部门联合发布《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》（下称《实施方案》），《实施方案》提出，到2025年，力争大宗工业固废综合利用率达到57%。

数据大盘点

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