锂电概念爆发！1400亿巨头再度涨停！碳酸锂板块卷土重来？

2月17日，锂相关股票集体复苏，锂矿指数大涨6.54%，盐湖提锂指数涨4.96%。其中，永兴材料、中矿资源、天齐锂业等多股概念股涨停，赣锋锂业、盐湖股份皆涨超6%。

市场分析认为，此次股价的大涨与锂价的大幅异动有关。对比2021年年初5.5万元的均价，电池碳酸锂目前的价格已突破40万元/吨。

在海外锂资源国纷纷出现锂资源国有化的趋势下，不少市场观点认为，未来几年全球碳酸锂将处于供应短缺状态。

今日，锂概念股票霸屏涨幅榜。截至2月17日收盘，锂矿指数大涨6.54%，成交额达502亿；盐湖提锂指数涨4.96%，成交额为283亿。

从个股来看，永兴材料、中矿资源涨停，其中，中矿资源股价创历史新高。千亿市值的概念公司中，天齐锂业冲上涨停，赣锋锂业、盐湖股份皆涨超6%，A股再现“有锂”即大涨的行情。

概念指数热力图

图/Wind

不过，尽管相关概念股票集体收涨，板块指数与年初相比依然有所下跌。锂矿指数年初至今下跌0.4%；盐湖提锂指数跌幅较大，年初至今下跌8.41%。

实际上，锂板块从去年12月份开始回调。以锂盐龙头天齐锂业为例，此前随着高估值新能源板块在去年四季度的整体回调，天齐锂业单季回撤也超过了20%。上周的2月8日，天齐锂业股价创下近60日新低。今天是天齐锂业时隔三个月的首次涨停。

天齐锂业近期股价走势

图/Wind

市场分析认为，此次股价的大涨与锂价的大幅异动有关。

上海钢联发布的数据显示，今日锂电材料报价普遍上涨，电解钴涨1700元/吨；四氧化三钴涨1万元/吨；氧化钴涨5000元/吨；金属锂涨5万元/吨，均价报203万元/吨；电池级碳酸锂涨1万元/吨，均价报40万元/吨。

从数据上看，本轮锂盐周期起始于2020年10月。涨势最猛的碳酸锂，价格从彼时的4万元/吨上涨至目前的接近45万元/吨。

碳酸锂（99.5%电池级）2020年10月以来价格走势

图/Wind

值得注意的是，电池级碳酸锂价格在2022年元旦节后仅用了7天左右的时间突破30万元/吨的大关，春节后又再一次用7天左右的时间突破40万元/吨。对比2021年年初5.5万元的均价，电池碳酸锂价格涨幅超7倍。另外，电池级氢氧化锂均价也同步上涨至近35万元/吨。

对于现货锂价和板块走势这一相当长一段时间的背离，国泰君安证券认为，对于锂板块来说，主要原因是锂价冲破历史价格之后的快速上涨，对于一些做习惯周期品的投资者来说，难免产生了一些对后市价格的担忧，深层推演到对需求的担忧，对板块的估值赋予由成长性的高估值切换至周期性的低估值。

国泰君安有色团队认为，此次的锂价上涨与2016、2017年的涨价不同，这次的供给卡口在资源端。开矿从勘探到投产，短则2-3年，长则3-5年。总结来看，价格高位的持续性有坚实的逻辑支撑。

但另一方面，经济日报近期发文评论，其中提到，“目前碳酸锂价格已超过实际价值，大幅上涨并不具备可持续基础，应理性看待此轮价格上涨。”

碳酸锂和氢氧化锂是新能源汽车动力电池的主要原材料。工信部数据显示，2021年，中国市场的新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，连续7年位居全球第一。另外，市场渗透率为13.4%，同比增长8个百分点。新能源汽车市场的增长也将继续提振锂元素的需求。

而锂电池产业的发展高度依赖资源和技术支撑。全球锂资源主要集中在智利、澳大利亚、阿根廷三个国家，合计约占世界锂储量的75%。根据美国地质勘探局数据，智利占全球锂资源的43.7%、澳大利亚22.3%、阿根廷9.0%，中国仅占7.1%。

一方面，我国主要的锂资源依赖于进口，另一方面，近期海外锂资源国纷纷出现了锂资源国有化的趋势。比如智利近期在制宪议会初步通过了一项提案，旨在促进铜矿、锂矿和其他战略资产的国有化。

智利的国有化提案尚未落地，就已经给我国新能源企业造成了影响。1月中旬，比亚迪曾中标智利锂矿开采项目，获8万吨锂产量配额，目前已被智利法院暂停。另外，锂盐龙头天齐锂业拥有全球第一大碳酸锂生产商——智利化工公司23.77%的股权，上述提案若落地成型，也或将对其造成直接影响。

华西证券研报指出，各国将锂资源调为国家战略资源，意味着海外收购不仅受此前地缘政治影响，还将受到各国未来产业发展顾虑影响，海外锂资源收购变得比之前困难，同时也影响着全球中短期锂资源产量释放速度。

因此即便锂价涨幅如此惊人，不少市场观点仍然认为，未来几年全球碳酸锂将处于供应短缺状态。

东北证券表示，未来三年内，西澳锂矿、南美盐湖等海外主流锂资源供给增量相对有限。据测算，预计2022年、2023年锂行业分别短缺0.6万吨、0.2万吨碳酸锂当量，供需矛盾突出，有望支撑锂价上行。

SNE Research也预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约18％；到2025年，这一缺口将扩大到约40％。

锂资源有四种主要矿山来源，分别是锂辉石、锂黏土、锂卤水和锂云母。而我国的锂矿产资源主要以盐湖卤水的形式存在，因此在海外供给不稳定的情况下，发展“盐湖提锂”相关技术成为“从内突破”的关键。

民生证券认为，短期来看，盐湖产能或于2022年年底前集中投放，但须观察产能爬坡进展。

长期来看，青海盐湖提锂经过工艺层面的十年磨一剑，未来有望成为保障中国锂资源安全的主力军，其中最主要的增量将来自于察尔汗盐湖(蓝科锂业)、西台盐湖(中信国安)；与此同时，基于青海的工艺积淀也正在外溢至西藏，逐步打开西藏优质资源的聚宝盆，扎布耶盐湖有望成为西藏盐湖未来的主力。预计2020-2025年中国盐湖提锂产能有望从9.7万吨扩大至20.7万吨，从边际走向主流。

另一方面，国内锂盐企业也在不断加码产能。

2月16日晚间，相关公司共同公告，云天化、恩捷股份、亿纬锂能及华友控股与玉溪市签订新能源电池全产业链项目合作协议，前两期项目合计投资517亿元。据悉，玉溪市红塔区小石桥的氧化锂资源量高达489万吨。

2月8日，绑定宁德时代的天华超净披露定增预案，拟募资不超46亿元。公告显示，募投项目建成后，天华超净将新增电池级氢氧化锂年产能8.5万吨。

过去一年多，新能源汽车的火热让锂盐企业赚得盆满钵满。但值得一提的是，从去年9月开始，两大锂盐龙头赣锋锂业与天齐锂业的市值距离最高时已经削去约40%。

因此，市场愈加疯狂之时愈要保持冷静，如赣锋锂业董事长李良彬在新年致辞中所说，“锂产品的周期性非常明显。有20万元的昨天，也可能迟早有4万元的明天。所以，公司必须居安思危，做好内部管理以应对未来的危局”。