又一大国，承认衰退开始！
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✎在去年末的时候，全球经济一片乐观，绝大部分分析师都认为，最坏的日子已经过去了，全球经济正在稳步复苏，2022年会非常不错。
不过，我对此一直都是持有不同意见的。IMF等全球新金融机构，本来年初还预计2022年，全球经济增长能够达到4%以上，结果还不到两个月，就改成了2%了，直接来了个腰斩。
而德国央行，更是直接宣布，预计一季度德国经济将陷入衰退。说好的全球经济复苏呢?连个影子都没看到，就直接宣布熄火了吗？
目前来看，疫情的影响其实不大了，虽然国外的确诊数据和死亡数据都是高位，但是基本上没人关心了，全球除了我们，都已经麻木了。
除开疫情，最大的影响，来自于美国的加息以及全球债务泡沫的无法持续。
美国人这次是硬着头皮要开始加息了，通胀创了40年新高，美联储脸已经被抽肿，再无视通胀，自己都不好意思了。
而历史上，每次美国的加息周期，都引发了一轮衰退，只有2015年末到2019年这轮加息存在争议，因为2020年的确全球经济衰退了，但是到底是加息的后遗症，还是疫情，或者两者兼而有之，这是无法完全分清的。
按照泡沫发展的规律，随着泡沫增长，通胀率先出现，然后是滞胀。滞胀的阶段后边，就是资产价格的急速下跌，而这也意味着泡沫的崩掉，期初似乎只是金融市场的大幅下跌，后边大家会发现实体经济也撑不住了，然后经济开始衰退，失业率飙升。
总结为货币宽松--资产价格飙升--通胀--滞胀--加息---资产泡沫破灭--经济衰退甚至是萧条。
如果大家还记得，去年年初我最重要的宏观判断，就是美国进入通胀。当时美联储否认通胀存在，不少经济学家也认为美国通胀到顶，但现实数据却刚好相反。
去年10月开始，我发表了另外一个重要的宏观判断就是，美国已经进入了滞胀阶段，这个阶段可能持续到今年一季度，后边就是资产价格大幅下跌，同时伴随着GDP增速剧烈下滑，甚至是负增长，当前，已经只滞胀的末期。
至于我们的情况，有些东西这里不适合说得太直白。首先，通胀目前和我们是无关了，上游PPI随着国际大宗在涨，这个不是我们能决定的。下游的CPI则一直没有起来，甚至在环比下滑。
而至于欧美对我们能够造成多大影响，主要还是取决于我们自己政策的对冲手段以及对冲的程度，目前看，我们至少方向的确是这么走的。
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