九卦|股市强力反弹!金融委会议释放重磅信号!

来源 |央行、银保监会、证监会等

编辑 | 武文美编| 杨文华

会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。

会议研究了相关问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。

关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。

关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

央行:货币政策要主动应对

3月16日中午，人民银行行长、金融委办公室主任易纲同志主持召开处级以上干部会议，传达学习国务院金融委第51次专题会议精神，研究部署人民银行系统贯彻落实工作。人民银行各党委委员、副行长出席会议。

会议要求，人民银行坚决贯彻党中央国务院决策部署，坚决提高政治站位，坚决落实金融委的工作要求，积极担当作为，把中央经济工作会议精神和全国“两会”部署落到实处。坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化法治化原则，坚持保护产权和两个毫不动摇。货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展，保持经济运行在合理区间。坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。

银保监会:新增贷款要保持适度增长

3月16日上午，银保监会党委书记、主席郭树清主持召开专题会议，传达学习贯彻国务院金融委会议精神，并就做好下一步银行业保险业监管工作作出安排部署。

会议指出，银保监会系统要深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，迅速把思想和行动统一到党中央对形势的分析判断和决策部署上来。要坚决落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，担负起稳定宏观经济的责任，坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，统筹疫情防控和经济社会发展，持续提高监管前瞻性有效性，深入推进银行业保险业改革开放，着力推动经济社会高质量发展，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。

会议强调，要按照稳字当头、稳中求进的要求，全力支持稳定宏观经济大盘，促进经济运行在合理区间。要指导银行保险机构从大局出发，坚定支持实体经济发展。满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。促进中小微企业融资增量、扩面、降价。各部门和派出机构要鼓励银行保险机构创新支持国家科技研究，更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业。提升金融服务乡村振兴质效，助力“新市民”在城镇安居创业。继续规范发展第三支柱养老保险，推动完善健康保险服务。

要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。要加强与香港金融监管部门的沟通协作，支持香港金融市场健康发展。

会议要求，要积极支持资本市场平稳运行。积极出台对市场有利的政策。要大力支持直接融资，促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。要充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。要加大权益类资管产品发行力度，支持理财公司提高权益类产品比重，保险机构发行组合类产品。要及时回应市场关注的热点问题，稳定市场预期。要积极主动加强与相关部门的沟通协调，形成保持政策预期稳定一致的合力。

证监会:全力维护资本市场平稳运行

3月16日国务院金融委专题会议召开后，证监会党委迅速召开扩大会议传达学习会议精神，就抓好贯彻落实进行研究部署。

证监会深刻认识到，在当前复杂形势下，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，十分及时、十分重要，体现了对资本市场工作的高度重视，充分回应了市场关切，作出的部署具有很强的指导性和针对性。今年以来，我国国民经济延续恢复态势，主要宏观经济指标运行在合理区间，各方面稳增长政策持续发力，上市公司业绩表现稳中向好，资本市场平稳运行具有坚实基础，市场短期波动没有也不会改变长期健康发展趋势。

证监会将在国务院金融委统一指挥协调下，认真落实中央经济工作会议和全国“两会”部署，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，主动加强与宏观经济管理部门、行业主管部门等方面的沟通协调，保持政策预期的稳定和一致性，助力稳定宏观经济大盘和金融运行。落实政府工作报告各项任务，扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展。发挥市场内生稳定机制作用，大力推动上市公司提高质量，鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。

进一步推动高水平对外开放，加强内地与香港资本市场的务实合作，共同维护香港市场健康稳定发展。继续加强与美方监管机构的沟通，争取尽快就中美审计监管合作达成协议。抓紧推动企业境外上市监管新规落地，支持各类符合条件的企业到境外上市，保持境外上市渠道畅通。继续支持实体经济合理融资，积极配合相关部门有力有效化解房地产企业风险，促进平台经济规范健康发展、提高国际竞争力。

下一步，证监会将按照国务院金融委部署要求，切实提高政治站位，紧扣推动高质量发展的主题，进一步深化、细化各项工作举措，务求落地见效，全力维护资本市场平稳运行。

财政部：今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件

3月16日，财政部网站转载新华社报道显示，近日，新华社记者就房地产税改革试点问题采访了财政部有关负责人。有关负责人表示，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

在中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静看来，“这意味着，扩大房地产税改革试点城市将被推迟。现阶段，这有利于稳定市场预期，化解房地产市场潜在风险，但房地产税改革方向没有改变。”

陈文静向《证券日报》记者表示，通过财政部有关负责人的表态可以看出，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，其进程并未停止，方向也没有改变；同时，一些城市开展了调查摸底和初步研究，综合考虑各个方面的情况，可能涉及当前经济的下行压力、房地产市场仍处深度调整期等，而房地产市场的调整与当前购房者置业预期未见明显好转、企业流动性尚未根本改善、多地疫情反复等密切相关。

诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄对《证券日报》记者表示，“就房地产行业来说，此举可谓一颗定心丸，有利于平抑购房者对房地产税即将出台的恐慌情绪，增加去库存积极性，维护房地产市场平稳运行。另外，房地产税牵涉面广，全面推行必须循序渐进。”

去年，财政部部长刘昆在对《关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定（草案）》进行说明时介绍，房地产税改革试点期限为五年。试点过程中，国务院将及时总结试点经验，在授权期限届满的六个月以前，向全国人大常委会报告试点情况，需要继续授权的，可以提出相关意见，由全国人大常委会决定。条件成熟时，及时制定法律。试点实施启动时间由国务院确定。

陈文静认为，当前各项政策更倾向于稳定各方预期，这其中也包括房地产市场预期。（证券日报）

外汇管理局：积极防范化解外部冲击风险

3月16日，国家外汇管理局召开专题会议，传达学习国务院金融委专题会议精神，研究部署贯彻落实工作。

会议强调，外汇局要深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实国务院金融委的工作要求，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作，切实把中央经济工作会议精神和全国“两会”部署落到实处。

会议要求，要坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持保护产权和“两个毫不动摇”。稳妥有序推进资本项目高水平开放，进一步推进跨境贸易投资便利化，以中小企业为重点优化外汇服务，坚定支持实体经济发展，助力宏观经济稳定。维护外汇市场稳健运行，加强外汇市场监测研判和宏观审慎管理，引导市场主体更广泛使用汇率避险工具，积极防范化解外部冲击风险。配合有关部门促进房地产市场、平台经济健康稳定发展。及时回应市场关注的热点问题，稳定市场预期，共同维护资本市场平稳运行。（金融时报）

A股、港股均出现大幅反弹

中概股和港股指数强势反弹。前一日，在美上市中概股创下2001年以来最大涨幅，哔哩哔哩创纪录上涨48%，京东、滴滴涨超39%，阿里巴巴大涨37%。3月17日的恒生指数也强势拉升近5%，阿里、腾讯、百度等互联网平台个股普涨。

信心比黄金更重要。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟撰文指出，“金融委会议在当前内外部环境错综复杂、境内外金融市场大幅波动的时间窗口，及时释放了重要信息，对于稳定并提振市场和微观主体的信心将起到明显作用。”

会议信息中午发布后，A股、港股均出现大幅反弹。截至16日收盘，沪深两市超4200只个股上涨，沪指涨3.48%，深成指涨4.02%，创业板指涨5.20%。此外，富时中国A50期货当日涨幅达8.91%。

港股恒生指数大涨9.08%，收于20000点上方，创2008年10月以来最大单日涨幅。此前巨量下跌的恒生科技指数上涨22.20%，创下该指数推出以来，最大单日涨幅。其中，在港上市的中概股集体反弹，哔哩哔哩（9626.HK）涨超40%，京东集团（9618.HK）涨超35%，理想汽车（2015.HK）涨超34%，小鹏汽车（9868.HK）涨超32%，美团（3690.HK）涨超32%，阿里巴巴（9988.HK）涨超27%。

统计显示，截至3月15日，上证综指市盈率为11.6倍，处于近5年10%分位数水平，更长期来看已低于2008年上证指数1664点时的估值水平(13.5倍)。上证50和上证180指数整体市盈率分别为9.5倍、9.4倍，也均处于历史低分位。

再者，产业资本积极行动，回购潮涌现。恒瑞医药、美的集团、顺丰控股等一批龙头上市公司纷纷抛出回购计划。历史经验显示，在2018年A股筑底过程中，上市公司回购潮对市场回暖起到了推波助澜的作用。

随着16日市场信心有力恢复，业内人士普遍认为A股将迎来反弹行情，可围绕一季报布局。陈果表示，预计A股本轮反弹力度与持续时间将超过2月的反弹。信达证券策略首席分析师樊继拓认为，3月下旬到4月为本轮反弹的核心时间窗口。

在具体配置方面，陈果表示，一季报“高景气+边际转好”板块将是A股当前反弹关注核心。当前市场处于年报及一季报披露窗口期，相关上市公司业绩数据将验证高端制造产业链的高景气情况。在中观数据上，2月新能源汽车销售数据亮眼，光伏一季度需求好于预期，半导体/军工板块仍在高景气区间。可重点关注半导体、光伏、军工、汽车、电池、白酒、银行等行业。

招商证券首席策略分析师张夏建议从两方面入手，首先，“地产+基建”投资的确定性回升，大宗商品价格有望保持强势，利润更加向上游集中，石油石化、工业金属、钢铁水泥、煤炭等行业将有更强的盈利趋势。其次，有关部门增加新能源基建开支，这意味着光伏、风电、储能、氢能需求增加，这些新能源领域上游公司将更加受益。数字基建需求也会增加，对于互联网数据中心(IDC)、大数据、云计算等领域将形成需求支撑。（《财经》杂志、中国证券报）

招商基金李湛：重振市场信心

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。此次会议还多次提到了资本市场。比如，会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。

对此招商基金研究部首席经济学家李湛表示，监管部门表态强调“维护资本市场平稳运行”，旨在稳定市场预期，提振市场信心。其中提到的“股票发行注册制改革、民营企业债券融资支持机制、促进创业投资发展”等等均有利于完善资本市场长期制度机制建设，营造一个良好的资本市场投资环境，引导长期机构投资者积极参与。

1、请问在您看来，这些对资本市场的提法中，有哪些值得关注的地方？

李湛：近期中概股、港股与A股持续调整，市场担心后续可能引发持续性的资金赎回、外资撤出等行为。原因上看，与地缘政治冲突、国际关系扰动、降息预期落空以及超预期的1-2月经济数据引发市场对稳增长持续性的担忧有关，3.16金融委会议回应社会关切，对重振市场信心具有重要作用。

值得关注的地方有：

第一，“切实振作一季度经济”指向1-2月经济数据虽超预期，但部分原材料产量同比仍下滑、微观地产信心仍未显著好转，叠加2月底以来国内多地疫情反弹，因此仍要“坚持以经济建设为中心”，预计稳增长政策应有延续性。

第二，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，预计未来降准降息窗口仍未关闭，宽信用将延续。

第三，会议强调房地产企业继续防风险，向新发展模式转型，预计房地产市场政策仍将边际宽松，随后的银保监会也发文表示“积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目”。

第四，对于中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定等问题，会议强调“良好沟通、积极进展”、“稳中求进、稳妥推进、平稳健康发展”、“加强沟通协作”，意在稳预期，有助于扭转市场的负反馈效应。最后，会议强调“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。保持政策预期的稳定和一致性。必要时进行问责”，隐含的是将全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，即“稳字当头、稳中求进、稳健有效，要把稳增长放在更加突出的位置”，例如行业监管、负面收缩性等政策应会谨慎出台，并加强协调，资本市场面临的宏观政策环境应更稳定和友好。

此次会议召开后，证监会也随即发声，“坚决贯彻国务院金融委专题会议精神 全力维护资本市场平稳运行。”并表态，“落实政府工作报告各项任务，扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展。发挥市场内生稳定机制作用，大力推动上市公司提高质量，鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。”

2、请问您如何看待证监会这些表态对国内资本市场的意义？

李湛：监管部门表态强调“维护资本市场平稳运行”，旨在稳定市场预期，提振市场信心。其中提到的“股票发行注册制改革、民营企业债券融资支持机制、促进创业投资发展”等等均有利于完善资本市场长期制度机制建设，营造一个良好的资本市场投资环境，引导长期机构投资者积极参与。（新浪财经）