突发！巨头炸板，新高后被埋？

光伏冲高回落

千亿龙头炸板

昨日还爆发涨停潮，甚至今日盘中还冲高的光伏股，午盘突发调整，逆变器龙头阳光电源跌近6%，协鑫集成、金博股份、安彩高科等跌超4%。

而光伏组件一体化龙头晶澳科技更是巨震，先是11:28封上涨停，股价创出历史新高，而后午盘13:19炸板，股价一路震荡走低，收盘仅涨超3%，成交量超25亿元，远超近期平均成交量。

网友：追高又被套

而对于晶澳科技触及历史新高后，突发跳水，网友们意见不一。有网友表示，自己追高套了5个点，担心高位站岗。

也有网友表示，怎么午睡一会儿就凉了。

不过还有网友持不同观点，认为这是K线上俗称的“仙人指路”形态，那今日长上影可能就是后续上涨的中继形态。

广发集中持股

二季度“越涨越买”

而对于晶澳科技后续走势，近期一则定增股上市公告，意外透露了机构资金对晶澳科技的看法。

从截至5月16日的前十大股东持股变化看，知名基金经理郑澄然管理的百亿级规模的广发高端制造在二季度继续加仓晶澳科技290多万股，位列第六大股东。

此外同为广发的另一知名基金经理刘格菘管理的广发小盘成长、广发科技先锋混合等多只基金一季度重仓持有晶澳科技，现身前十大股东，但截至5月16日刘格菘并未乘强劲反弹减持，而是持股不动。

硅料、组件价格现“边际变化”

对光伏产业链稍有了解，就会知道，2021年由于供需错配等因素，硅料价格“高烧不退”，涨价贯穿2021年，价格从年初的8.5万/吨一路上涨到27万/吨，涨幅高超200%。

而上游硅料价格飙升，也令硅片、组件在内的公司，股价一度巨震，比如隆基绿能从去年11月一路跌至今年4月底，累计跌幅一度腰斩，而同期晶澳科技最大调整幅度也一度超30%。

(数据来源：北极星太阳能光伏网)

而近期“故事”开始生变，值得注意的是，根据第三方专业网站数据，如上图所示，近期硅料价格虽仍维持在27万/吨的高位，但并未出现明显上涨。

但在组件端，近期价格却发生了明显“边际变化”，组件的价格并没有延续去年的弱势，而是出现了明显的涨幅。

组件价格缘何大增？

综合机构研究观点看，装机需求大增或是组件能够承接上游硅料涨价的重要原因。

国内因素：装机成本大降

国内方面，光伏产业链持续保持高景气，根据国家能源局数据，5月我国光伏新增装机量6.83GW，同比增长139.25%；1-5月光伏累计新增装机量23.71GW，同比增长141.34%；继续保持高速增长趋势。

那么为何今年组件能够承受上游硅料的高价格了呢？有研究显示，相较以前光伏装机采用集中式，今年重点推广分布式光伏。

分布式光伏由于采用现有建筑为基础，产权方面归业主所有，因此，没有土建费用和建设费用，尤其是户用型分布式光伏，基本上不用并网，电力自产自用，省去了升压站和线路费用。

根据中信建投测算，集中式光伏成本大概为4.17元/W，而户用分布式光伏的成本仅仅为3.19元/W，差距巨大。

海外因素：高毛利需求大增

第二个重大原因是海外需求大增，欧盟委员会近日公布“欧盟再生能源计划”(REPowerEU Plan) ，欧盟的可再生能源目标从之前的 40%提高到2030 年的 45%。

第三方机构盖锡数据显示，中国光伏组件出口2022年1-4月累计出口53.72GW，同比增长348%，其中出口到欧洲部分国家的组件，同比增长132.4%，有机构预计海外光伏需求旺盛，欧洲光伏装机有望翻一番。

欧洲地区通常是中国光伏组件厂家的核心销售地，组件的毛利率较高，预计在20%左右，明显高于供给给国内的毛利率。

以晶澳科技为例，公司2021年组件出货量24.1GW，全球排名第三，其中海外销售收入占比61%，实现归母净利润20.4亿元，同增35.3%。

而晶澳科技海外出口还不是最高的，根据2021年年报披露，晶科能源、晶澳科技、天合光能三大组件巨头中，2021年海外收入占比中，晶科能源为78.31%，天合光能为62.53%，晶澳科技的61%仅是未尾。

此外也有机构预期，今年硅料产能可能发生边际变化，东亚前海证券认为，预计2022 年Q2/Q3/Q4 国内多晶硅产量有望超过18/18/20 万吨，全年海外多晶硅供应量预计在10 万吨左右，全年有望超过82 万吨左右硅料供应，可满足终端装机需求约225GW。

当然也有不同观点，有分析认为，由于硅料产能爬坡明时间显长于下游，因此硅料价格预计今年仍易涨难跌。

但今年下游需求撑力很强，海外市场持续超预期，以往传统分析框架可能不适合今年，需重点关注海外需求变化，以及国内硅料和组件厂商之间的博弈。

去东方财富APP