百年来首次债务违约？俄财长：闹剧

6月26日，俄罗斯两笔债券利息的30天支付宽限期到期，但海外债权人未收到付款，这被认为俄罗斯构成了自1918年以来首次出现外债违约。

但俄罗斯财政部长西卢安诺夫（Anton Siluanov）痛斥，这不是真正的违约，根本就是一场闹剧。

西方制裁阻截俄支付途径

俄罗斯有约400亿美元的未偿付债券，大多以美元或欧元计价，其中一半是外债。

俄罗斯先前成功支付了部分债务。这两笔共计约1亿美元的利息原定于5月27日到期，当时未能完成支付后触发了30天的宽限期，宽限期到6月26日截止。

事实上，俄罗斯已经转出款项，由Euroclear银行处理交割，但是欧盟在6月初对俄罗斯指定的欧洲债券代理机构NSD实施了制裁，切断了西方机构接受俄方付款的途径。所以这笔钱在转入Euroclear后就持续卡在Euroclear。

Euroclear方面表示，该银行遵守所有的金融制裁措施。所以直到6月26日，外国债权人仍未收到款项，俄罗斯因此被视为外债违约。

俄罗斯上一次未能支付外国借款还是在布尔什维克革命期间，当时新掌权的俄共领导人列宁拒绝承认沙皇俄国的债务。俄罗斯在1998年金融危机期间拖欠了卢布计价的债券，但它当时仍能够及时偿付海外债务。

但此次俄罗斯违约，不是因为缺钱，而是因为西方对其实施的惩罚性制裁所致。俄乌冲突以来，全球多国纷纷祭出制裁手段，导致俄罗斯向海外债权人的支付途径被关闭，钱无法成功转到债权人手上。

除了欧盟的制裁，美国财政部还在5月下旬撤销了一项豁免措施，该措施原本允许持有俄罗斯主权债的美国投资人收到款项。

违约或只有象征性影响

近几个月来，俄罗斯都在持续另循途径支付债款。俄罗斯坚称有资金支付，俄国际债券没有违约。

据俄新社报道，俄罗斯财长西卢安诺夫表示，外国债权人无法收到这些款项有两个原因：“一是外国代理银行、结算和存管系统被禁止处理任何与俄罗斯有关的业务；二是（国际制裁）明确禁止外国投资者接受我们的付款。”

西卢安诺夫还表示，西方国家制造了人为的障碍，以便“给俄罗斯挂上‘违约’的标签”，并称这种情况是一场闹剧。

上周，俄罗斯宣布将转向以卢布偿还其400亿美元的未偿主权债务，并批评称，这是西方国家人为制造的“不可抗力”因素。

俄罗斯财政部发布消息称，俄罗斯改用卢布来偿付欧洲债券并不意味着债务违约。

俄财政部表示，已向NSD划转125.1亿卢布（约合2.3485亿美元），用以偿付2027年和2047年到期的欧洲债券利息。

据悉，违约国通常无法继续借钱。新兴市场中，阿根廷在2020年曾经出现债务违约。

不过，俄罗斯虽然受到制裁影响，但现在拥有大量石油和天然气的收入，目前也不需要进行国际借贷，所以分析认为，违约对俄罗斯只有象征性影响，可能不会对市场带来直接的连锁反应。

资料显示，俄罗斯政府实际上并没有那么多负债。“俄罗斯堡垒”战略的内容之一，就是要建立莫斯科的资产负债表，主要通过外汇储备和一些黄金，然后保持低债务水平。此外，俄罗斯有大量源自石油和天然气销售的资金来支付其外债，与经济规模相比，这些外债规模相对较小。

所谓“俄罗斯堡垒”，是指在西方常年的经济制裁下，俄罗斯建立的一套有抵御能力、自给自足的经济体系。

只是如果俄罗斯无法顺利偿还其债务，那么外国投资者在与俄罗斯打交道时就会更为犹豫。有分析认为，由于这些债券是根据英国法律发行的，因此，使用卢布支付或许并不能阻止债务违约的发生。