健之佳收购唐人医药新增17.94亿商誉收购标的半年业绩未“达标”
杜远/文 连锁零售药店健之佳（605266.SH）7月26日公告披露，其正在收购的河北唐人医药上半年净利润约为3190万元，数据经年化处理后仅完成业绩承诺指标的74.39%。
7月12日，上交所就健之佳收购唐人医药的必要性、收购价格、商誉减值风险等问题发出问询，健之佳7月26日公告进行了回复。公告显示，根据收购协议唐人医药2022年度、2023年度应实现的承诺净利润数，分别为8576.30万元、8629.78万元。
近两年来，唐人医药净利润连续下滑，公司2020年度、2021 年度实现的净利润分别为1.02亿元、0.85亿元，2021年同比下滑16.68%，2022年1-5月净利润再度同比下滑27.74%。
对于唐人医药今年前期利润下滑，健之佳称其所处唐山、营口、葫芦岛、丹东等部分地区疫情反复，阶段性封城、静默导致门店停业或在严格受控情况下坚持营业保障供应；多数地区加强防疫管控，门店退热、抗病毒、抗生素、感冒、咳嗽、腹泻等一退两抗药品长期下架停售、客流减少，营业收入增长受影响但租金、人工等费用较为刚性，尽管疫情平稳后业务较快恢复正常，但业绩累计数已下滑。
当下连锁零售药房经营受外部影响因素较大，健之佳仍推动收购，也是头部企业跑马圈地扩大门店规模这一行业趋势下的产物。
公开资料显示，国内规模领先的老百姓、一心堂等连锁药房2021年末门店规模均达到8000余家，而健之佳如能完成对唐人医药的收购，零售药店规模将达到3500家左右，这一规模将在行业内稳居第二梯队。
据西南某制药企业人士透露，其公司旗下连锁药房拥有100余家门店，近两年一直有相关方上门寻求收购，给出的价格也相当诱人，不少中小连锁药房企业也待价而沽，业内甚至戏称开药房最好赚的就是收购者的钱。
健之佳收购唐人医药扩大门店规模，其资产负债率也有所提升。据披露，此次收购所需的20,74亿元的资金，有60%来源于招商银行等4家银行的贷款，本次收购完成后公司资产负债率将大幅上升至76.85%，高于同行业可比公司水平。
此外，收购完成后健之佳将新增商誉17.94亿元，公司商誉总额将达到22.09 亿元，高于净资产规模。