“百年一遇”妖股背后的金融魔术手

作者｜杨文

受制造业降温、通胀高企等影响，美股萎靡不振。一众中概股“老兵”都难抵颓势之时，一只“名不见经传”的妖股却逆势疯涨200多倍。

市值从30亿美元直接暴拉至2035.5亿美元，让华尔街领略了这股来自东方的神秘力量。然而，自8月3日起它的股价又连续三日跳水，腰斩再腰斩。

资本市场不缺妖股，这么邪门的股票却并不多见。这只股票就是尚乘数科（HKD.US），证券代码“HKD”与港元同名。

如果你对它“百年一遇”的股价背后的玄机感到好奇，那或许是你不了解它背后的男人——蔡志坚，一个游走于顶级华人企业家圈子的资金魔术手。

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与中民投的“爱恨情仇”

2020年8月，热闹的香港中环街头挂着一面横幅，显得格外扎眼。上面印有一张黑白人像照片，旁边写着“金融诈骗”四个大字。

挂起这面横幅的是中民投的代表人士，控诉的对象直指一名香港明星投行家——蔡志坚。“父子联手盗取股民巨额资金，血腥诈骗，让投资人血本无归”，呼吁其向香港证监会和香港廉政公署自首。

蔡志坚何以从香港金融圈的宠儿变成中民投口中的“骗子”呢？

1978年蔡志坚出生于香港，12岁随家人移居加拿大。蔡志坚很会读书，离开香港前是喇沙书院的全能学生奖学金得主，去加拿大以后先后考入新月学校和滑铁卢大学的会计学专业。

2001年毕业后回国，人生更像开挂了一样。先是入职普华永道香港和北京办事处，主导或参与了许多中资银行以及外资银行在华的年度审计，其中包括交通银行、中国银行及中银香港、中国民生银行、摩根大通中国。

之后又辗转于花旗和瑞银，成为香港有名的投行家。

后来，蔡志坚凭借着普华永道和瑞银这两段工作经历，结识了他人生中的“贵人”——中民投的董事长董文标。

2015年中民投旗下的中民国际与瓴睿资本集团联手投资尚乘集团。蔡志坚为这次投资交易牵线搭桥，很得董文标赏识，两人关系从此非同一般。应董文标之邀，蔡志坚加入中民投，出任中民投集团总裁高级助理、中民投香港国际总部负责人，并作为中民投的代表加入尚乘集团担任董事长兼总裁。

前中民投高管表示，尚乘集团当时的角色类似中民投的壳公司，通过承接中民投的一些钱作为通道再投出去。中民投曾委托给蔡志坚及尚乘集团数十亿资金做投资管理，最后却血本无归。随着中民投债务危机爆发、董文标卸任，中民投开始向蔡志坚追讨这笔钱。

一位了解蔡志坚的人曾说，蔡志坚就是个魔术手，钱变来变去，最后都变到他那里去了。

对于中民投提出的挪用资金、涉资数十亿元指控，蔡志坚回应称，从未担任过中民投集团或其下属控股子公司的法人代表或授权人士，亦从未拥有任何银行账户的授权，或资金调动许可权。

蔡志坚更表示，中民投香港国际总部不是一个公司或运营体，没有任何资金注入、没有任何员工或下属在职人员，而他并没有从中民投收取过任何形式的项目或绩效分红或者股权激励。

更是有知情人向媒体透露，尚乘集团董事长蔡志坚今年疑似为躲债离开香港。2022年3月至4月期间，他曾身处新加坡。

蔡志坚不仅深陷追债泥潭，还有老东家盖章的“劣迹”。

蔡志坚在瑞银期间就多有违规。2014至2015年他作为银行家参与了两个项目，其中一个是担任新特能源IPO的主要代表，但是并未申报其父母在该公司上市前突击入股金额超7亿港元。这相当于内幕交易。经过一年多的调查及申诉，香港证监会于2022年1月14日向其发出《决定通知书》，裁定蔡志坚有披露及公平对待、利益冲突两项违法行为，并对其做出禁业两年的处罚决定。

不过，蔡志坚不服上述判决，提起上诉。这个上诉案件将于今年底上会。

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游走于顶级大佬之间

蔡志坚不仅擅长资本腾挪，拉关系、搞包装更是一绝。

蔡志坚曾在瑞银兼任全球家族办公室亚太委员会委员，为瑞银集团亚太区私人银行和财富管理业务中最顶级的客户群——亚洲家族办公室客户提供全方位金融服务。

近水楼台先得月，他由此跟香港本地的一些家族办公室有着密切的联系。除了李嘉诚家族外，还有恒地集团、新鸿基集团以及富豪酒店等大家族。

尚乘数科这场资本狂欢，多多少少也沾了李嘉诚的光。

尚乘数科的母公司是尚乘国际，尚乘国际又是从尚乘集团拆分出来。而尚乘集团与李嘉诚颇有渊源。

2003年，李嘉诚的长江和记集团联合澳大利亚联邦银行共同创立了尚乘集团，起初只是一家为购房者提供按揭贷款的财务公司。2014年，尚乘集团引入新股东摩根士丹利亚洲私募股权投资基金（MSPE），李氏家族逐渐淡出，不参与其日常管理营运。

2016年，蔡志坚担任尚乘集团掌门人。短短五年内，尚乘集团摇身一变，转型成为横跨金融、教育、地产等多元业务的综合性财团。

虽然李嘉诚已隐身其后，但蔡志坚深知“背靠大佬好乘凉”的道理。时至今日，尚乘集团的官网上仍高悬着长江实业的名号，再加上李嘉诚是尚乘集团的创始股东，外界一度认为尚乘数科是李嘉诚旗下的“孙”公司。

这次尚乘数科股价飙涨，媒体纷纷表示，李嘉诚发了一笔横财。这让长江集团坐不住了，迅速与尚乘系划清界限。

8月4日，长江集团澄清，目前长江集团持有尚乘集团的股份不及4%，正在洽谈出售这些股份。长江集团旗下公司没有直接持有尚乘数科之股权，亦与该公司没有任何业务往来。

这可真是“没关系也要蹭点关系”。

蔡志坚不仅在香港混得风生水起，业务更是伸向内地，其中缘分最深的当属小米集团。

2018年，小米拟在港股上市，尚乘集团获得小米在港上市的承销资格，蔡志坚也成功与小米扯上了关系。2019年，尚乘集团和小米金融合资设立洞见金融科技有限公司（现为天星银行），并获得了香港金融管理局办法的虚拟银行牌照。

此后，小米集团入股尚乘基金成为其战略投资者，后基金将其名称改为“尚米基金”。

此外，蔡志坚早年还通过尚乘集团参与青岛银行战略投资成为公司非执行董事。同时，据工商信息显示，蔡志坚还是中国太平洋保险（香港）公司投资的深圳中保尚乘保险经纪有限公司的副董事长。

俗话说，人靠衣装马靠鞍，运营公司亦是如此。

为了装点门面，尚乘集团专门设立了一个类似智库的全球咨询委员会，蔡志坚还特意拉来了加拿大滑铁卢大学的校长Feridun Hamdullahpur、普华永道前合伙人容显文和王锐强，以及花旗银行投资银行业务前亚洲区主席梁伯韬为其站台。这可真是“肥水不流外人田”，算是把人脉用到了极致。

甚至政商界名流也成为他的座上宾，例如香港美心集团创始人的长女、全国政协前常委伍淑清，香港特首林郑月娥曾经的竞选办公室副总经理单日坚，以及香港金管局银行监理处前处长刘雪樵等。

蔡志坚长期游走于各界顶级大佬之间，如今又凭借这出拿手好戏让尚乘数科一鸣惊人。果然“好风凭借力，送他上青云”。

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大有玄机的金融游戏

打着李嘉诚的幌子，各界名流站台，股价史诗级暴涨，然而尚乘数科真的能撑起这顶天的市值吗？

尚乘数科号称是“亚洲领先的综合数字解决方案平台”，业务虽然包括四大板块，但真正赚钱的就俩：数字金融服务和蛛网生态解决方案。

数字金融服务听起来“高大上”，其实就类似于支付宝，通过智能手机以及移动互联网提供金融服务。而且这类服务真正吸金的是移动钱包APP，这家公司却没有任何流量入口。

尚乘数科还在招股书中声称“拥有亚洲最稀缺的数字金融牌照”，但真正落地的只有“保险经纪牌照”，剩下的几个金融资产和牌照，还在等待新加坡金融监管局的批准。好家伙，这是典型的“画大饼”——“拿未来的牌照，圈今天的钱”。而且就算这些稀缺牌照到手了，对应的营收也不超过6%。

另一项挣钱的业务就是“蛛网生态解决方案”。乍一听“不明觉厉”，其实就是“付费朋友圈”，“通过会员费计划，为企业客户提供了对尚乘蛛网生态系统及其他知名企业成员、知名企业高管和合作伙伴的独家访问权”。

尚乘数科业务涉嫌故弄玄虚，营收却难以遮掩。

招股书显示，在2019年—2021年三个财年中，尚乘数科营收分别约0.15亿港元、1.68亿港元和1.96亿港元；期内利润分别为0.22亿港元、1.58亿港元及1.72亿港元。

虽然公司营收、利润增速均较快，利润率也高达87%以上，但是与两千多亿美元的总市值比起来，就好比一根牙签托起一头大象，一不小心就会“樯橹灰飞烟灭”。故事讲的再好，没有业绩支撑，都是海市蜃楼。

与此同时，尚乘数科的市盈率更是让人“俯首称臣”。

经历半个月的大涨，截至8月4日，尚乘数科的市盈率来到了8887.92倍，而美国金融巨头摩根大通市盈率为8.96倍，摩根士丹利的市盈率也仅为11.35。

在没有涨跌停限制的美股，从不缺一飞冲天而又砸到谷底的故事。

2021年1月国内电子烟龙头企业雾芯科技在纽交所上市，首日爆拉145%，市值直接飙升至458亿美金，市场给到了3000倍的市盈率。但最终难逃“跌跌不休”的结局。目前，雾芯科技被打回原形，市值仅剩24.15亿美元，市盈率也仅为5.11倍。

很多股民终其一生都在寻找十倍股，而尚乘数科17天暴涨200倍，一觉醒来还清了房贷。

尚乘数科这股价如此之妖，必然激起散户做空的兴趣。想做空，却是No Way！

8月2日尚乘数科几个小时涨了几百亿美金，换手率却只有0.19%，高度控盘，筹码集中，想做空？连票都借不到。

业内人士表示，按照公司1.85亿的总股本，1%也将近200万股。但上市以后每日交易量只有几十万股，公司股东或者关联交易方的可能性很大。再加上当前市场缺乏赚钱热点，短炒资金进行集中炒作。

看透了蔡志坚和尚乘数科的牌码，才有助于明白这场魔幻的金融游戏不过是一场资本共谋。

想要击鼓传花找接盘侠，最终大概率要“赔了夫人又折兵”。毕竟股民也知道“吃一堑长一智”。

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