晨会1217｜保障性租赁住房的空间和影响有多大？
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固收｜保障性租赁住房的空间和影响有多大？
保障性租赁住房建设和占比的提升是“十四五”的重要目标，料将呈加速发展趋势。根据我们的不完全统计，现已公布的十四五期间新增保障性租赁住房计划筹建数超过660万套。我们估计十四五期间全国新增保障性租赁住房将在800-900万套之间，对应的新增建筑面积或在4-4.5亿平方米左右，对应的开发投资将在1.7-1.9万亿左右，2022年投资将超过4000亿元，拉动地产投资3个百分点左右。短期看预计“十四五”期间保障性租赁住房建设的影响力不及棚改，但长期趋势或将持续向上。
量化｜收益互换新规及市场影响
中国证券业协会制定发布《证券公司收益互换业务管理办法》，随着管理规则的不断完善，标志着历经近十年的证券公司收益互换业务即将迎来稳定规范的发展期。管理办法的实施很好地避免了行业内收益互换业务的不规范竞争，也通过规范的监管条文让未来衍生品业务甚至券商自营业务明确了发展方向。
风险因素：1）衍生品头寸对冲风险；2）政策变动风险。
汽车｜城市场景自动驾驶：赛道广阔，拓展性强
自动驾驶的应用市场空间超万亿，其中城市开放场景的商业潜力最大。本篇报告继《汽车行业商用车自动驾驶行业专题报告：商用车自动驾驶渐进，智能交通时代来临》（2021-9-23）后，系统性地梳理了城市开放场景下各细分场景的市场空间与场景特点，包括Robotaxi、环卫场景、城配场景、以及无人末端配送场景。我们认为，城市场景高级别自动驾驶正在加速落地，其应用有望解决人力成本提升、交通安全、司机短缺等行业普遍面临的痛点，并有望通过相似场景下的数据积累和技术迁移反哺Robotaxi技术，形成泛城市场景下的技术迁移、互通、和闭环。
风险因素：自动驾驶技术发展速度低于预期，国家认证标准落地速度不及预期，法律法规对自动驾驶的开放程度不及预期，上游自动驾驶部件降本速度低于预期等。
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评级调整
注：“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告（标示的日期为相关证券研究报告发布的时间），仅供汇总参考之用。若无特别说明，单位为人民币元
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