没想到,最惨的居然是他!
凡关注我的,都发财了
✎最近一段时间,全球政治经济形势巨变,俄罗斯和乌克兰开战,美联储开始加息,各国的货币也是大幅波动。
但是,万万没有想到,在主要经济体中,表现最差的货币居然是日元!而一开始暴跌的俄罗斯卢布,基本上已经收回了战争以来的跌幅,看到还有朋友看了我的文i章去中国银行换了汇,恭喜了!我当初认为俄罗斯卢布肯定会有大幅反弹,唯一的风险,就是担心俄罗斯违约。不过违约毕竟是小概率事件,几十年俄罗斯也就违约了一次,富贵险中求嘛!
在大国爆发战争或者其他的冲突的时候,根据历史经验,往往是池鱼最为遭殃。这次俄罗斯和乌克兰的冲突,欧洲损失惨重,本来德国、法国已经和俄罗斯关系修复得不错了,天然气管道北溪二号也准备开工了,现在已经完全没戏了,德法也只有硬着头皮,跟着美国屁股后边走了。
而随着能源价格大涨,欧洲和日本在进口能源上,已经花费了大量的外汇,日本最近两个月因为能源价格大涨,出现了逆差,日元贬值也就顺理成章了。这个贬值趋势太过强烈,甚至抵消了日元的避险需求。
按照过去的经验,日元其实是仅次于美元、瑞士法郎、黄金的避险资产。毕竟日本现在是全球最大的债主!日本现在持有的美国国债,已经超过了为我们,位居全球第一,没有人担心日本违约,尽管日本央行的负债都快到GDP三倍了!
货币贬值,有利又弊。好处是能够刺激出口,坏处是可能迎来输入性的通胀。不过好在日本的通胀一直都不是问题,常年CPI都在0附近波动,通缩反而是最大的风险。
最担心通胀的,当然是欧洲和美国了。这二者通胀都是40年新高,不过欧洲目前依然是按兵不动,美国加息正在进行中,预计5月份的议息会议,可能会加息50个基点,否则是控制不足通胀的飙升的。
最后,再来谈谈我们。我多次表达过自己的观点,我们的主要风险不是通胀,而是通缩,CPI迟迟不能起来,上游原材料价格又在飙升,中间的制造业可以说压力山大。至于CPI为什么起不来,问问自己的钱包就知道了。
解决的方式有两个,一个当然是继续降息了,另外一个就是发消费券了或者直接发现金,参考疫情中的欧美。
不过,未来的政策走向,真的太难猜了!完全无法形成稳定预期,只能说有空间、有预期、有必要,但是预期很可能又会落空。不得不说,我现在有点麻木了,真不知道该信哪句话了。
最后,大家一定要加下边助理微信额,防失联!
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