超预期的5月社融，接下来会怎么走？
4月社融数据太难看，而本周五央行公布了5月社融数据就好太多了。
社融当月新增，4月只有9102亿，而5月开始出现了大放水27900亿，环比增长206%，同比21年也是增长，8000亿，但是同比2020年5月，还少了4000亿。
货币供应量m2同比增长11.1%，超出市场预期的10.3%，已经追平2020年的最高增速，而且是继2015年7月以来，M2增速再次超出社融增速。
说明5月复工复产后信贷需求明显回暖，为了稳增长，接下来无疑会进一步提升宽信用的预期，从而提振市场情绪。
在上个月的至暗时刻，许多人觉得经济会一直差下去，政府的很多救市政策也不会再起效果了，有一种失望到了极点觉得一切都无力回天的感觉。因此5月的第一份重量级成绩单，社融数据让全市场翘首以盼。大家都在看5月份的社融数据会不会比4月更差，甚至于说，差大家都能忍，只要不是差的那么离谱，市场都会认为这是一个鼓舞人心的好消息。企（事）业单位贷款增加15300亿元，同比多增7243亿元。非金融企业贷款中，中长期贷款新增5551亿元，同比少增977亿元，表现仍偏弱；短期贷款新增2642亿元，同比多增3286亿元；票据融资新增7129亿元，同比多增5591亿元，票据融资大增，相当于银行赚个数据好看，企业赚个利息钱。资本空转，结合这一个多月股市流动性宽裕，看样子真的很多进了股市，没有进住房贷款，也没有体现在消费和实业上，可能政策会纠偏…这一方面反映近期疫情反复、楼市下行背景下，企业投资信心不足，中长期贷款需求萎缩，企业主要依靠各类短期借款来缓解阶段性的流动性压力；另一方面，目前银行风险偏好较低，也更加倾向于向企业发放风险较小的短期贷款或者通过票据冲量来满足监管要求。另外，近期监管层加大力度推动银行增加对小微企业贷款，而小微企业贷款期限也以短期为主。5 月居民贷款增加2888 亿，但同比仍少增 3344 亿。其中，随疫情缓和，居民消费、经营活动有所恢复，加之监管层要求加大对个体工商户的金融支持力度，5 月以消费贷和经营贷为主的居民短贷环比多增 3696 亿，同比小幅多增 34 亿。以房贷为主的中长期贷款增加1047亿元；住户存款增加7393亿元；背后的主要原因是楼市表现依然低迷——5 月 30 大中城市商品房成交面积同比下降 48.3%，仍处同比深跌状态。居民部门的杠杆真的加不动了，6月7月是关键月份，信心的马奇诺防线，因为基本放开了，趋势也差不多明朗了。社融数据中政府债券增速最快，同比增长17.5%。大基建，水利，以工代赈的各种政府财政举措发力。
政府部门加杠杆，刺激经济增长。
这里说的政府部门，主要是指中央。地方政府因操盘做局前些年的土地财政出现了囚徒困境，地方债务还在艰难出清ing。地方专项债（收入主要来源是土地财政收入）的债务率超过200%！另外还有隐性债务和地方政府融资平台，这也是一本糊涂账。
目前的环境，水泼出来了，人也出来了，流动性敏感的资产先浮起来。
从股市来讲，历史数据表明在宽信用阶段，也就是社融数据比较好的时候，股市往往表现不错；在紧信用阶段，也就是社融数据比较差的时候，股市往往表现一般。我国大概率会进入宽信用阶段，回顾历史，宽信用阶段往往能引爆A股行情。所以只能说现在比2021年好，但还没有到达2020年的放水，所以我认为当下经济比当时不会更好，所以只会更大地放水，而预期6月放水最少超过3.5万亿。
目前全球，由之前的货币大放水进入紧缩阶段，而我国却“逆周期调节”进入货币适度宽松阶段，或能收到奇效，核心点就看A股能否持续独立走强。
另一边美国5月CPI增同比上升8.6%，创40年高位，超出市场预期的8.3%。这个数据直接让华尔街开始猜测美联储将于下周加息75个基点，那边的环境是收紧，且存在超预期收紧的可能，直接导致美股大跌。
而看了昨晚美股富时中国50三倍做多与做空指数涨跌，我笑了！是不是美股投资者也懵逼了？！到底A股该怎么走，外资也看不懂了！
近几年，央行以坚韧的耐力应对美联储大放水，克制资本市场跟涨， 等美联储进入缩表周期，A股低估值优势释放，开始逆势独立走强，完整逆转！