晨会1229|线性外推,还是拐点思维?


重点推荐

固收|线性外推,还是拐点思维?

10年期国债收益率再次来到两次降准后的低点2.8%附近,拥挤的杠杆交易在一定程度上反映了投资者的经济预期并不乐观,更多的押注央行降息。我们认为,在政策表述重新加入“逆周期”之后,很多地方已经发生了方向性的变化,用拐点思维看问题可能好于线性外推。预计明年年初政策力度和经济增长可能超预期,宽信用将接力宽货币。若年初降息预期落地,可能就是本轮周期中债市的最后一涨。但若降息预期没有落地,那么随着宽信用效果逐渐显现,利率上行的趋势在所难免。

ESG|产品稳定发行,可持续主题投资策略占据主流

11月发改委连续发文解读《“十四五”全国清洁生产推行方案》政策,着重强调减污降碳的协同工作,加速推动方案落实。环保部近期更新了“高污染、高环境风险”目录,需关注相关企业潜在环境风险。12月港交所刊发了有关修订《企业管治守则》的咨询总结,公布了经过修订后的管治新规,加强ESG监管。11月共新成立15只ESG公募基金,其中新成立4只ESG主题基金,11只泛ESG基金,均为低碳及绿色发展概念基金。产品稳定发行,规模保持增长,可持续主题投资策略占据主流。

会议提示

云计算巨头CAPEX周期运行到哪里了?

时间:2021年12月29日15:30

国产第三代半导体的弯道超车机会

时间:2021年12月29日20:00

2022年航空货运需求及运价展望

时间:2021年12月30日10:00

评级调整

注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用。若无特别说明,单位为人民币元

近期重点报告回顾

策略聚焦 12-26|年末博弈加剧,蓝筹渐入佳境
策略聚焦 12-19|蓝筹行情的节奏在变,但趋势不变
策略聚焦12-12|增量资金接力,蓝筹行情延续
策略聚焦 12-05|步入跨年蓝筹行情的临界点
策略聚焦 11-28|新毒株冲击带来布局良机
策略聚焦 11-21|蓝筹主线正逐渐清晰
策略聚焦 10-31|坚守低位价值,布局中期蓝筹
策略聚焦10-24|低位价值的趋势性行情开始确立
策略聚焦10-17|政策缓解经济焦虑,价值领涨年末行情
策略聚焦10-07|低位价值崛起,年末行情启动
策略聚焦 09-26|强化价值配置,布局四季度行情
策略聚焦 09-21|风格切换中四个市场关切
策略聚焦09-12|风格切换进行时,配置重心偏价值
策略聚焦 09-05|风格均衡转向切换的四个信号在逐步显现
策略聚焦08-29|9月是布局四季度行情的最佳窗口


来源:人民公安报船的力量在帆上,人的力量在心上。每一次出警,都兵贵神速全力以赴,而“为民”之心穿越时空,底色永不改变。每一次出手,都是在燃烧生命之火,而“爱民”..

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本文由 中信证券研究 来源发布

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