由O₂解读极星——为什么要有它？

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极星O₂：一鸣惊人的首款跑车

极星：前世今生，何去何从？

Q：极星是谁？

A：极星是一个高档的高性能电动汽车品牌。

Q：它从哪里来？

A：从沃尔沃分化出来。极星Polestar本是一支与沃尔沃合作的赛车队，2015年被沃尔沃收购，成为其子品牌。2017年正式成为独立的汽车品牌。

Q：为什么要分化出来？

A：因为在汽车从燃油动力向电动力转轨的过程中，不仅是一种产品制造和技术的转轨，更为关键的是其发生的基础，即人理念的转轨。

这在历史传承悠久的燃油车制造公司内部，难度高，过程缓慢，很可能性导致错过时机。所以，在看到新势力这种重打鼓另开张的方式取得明显成效的时候，传统厂家也效仿这种模式。

一方面迅速入局，一方面促进原企业加快转变观念。当然，也一定程度上对冲了转轨的潜在风险。

Q：极星有什么产品？

A：刚刚并入沃尔沃时，短暂推出过燃油车系列的高性能版，定位类似奥迪RS，但很快就全面转向了电动化，并演变为独立品牌。并于2017年推出极星1，2019年推出极星2，目前就是这两个量产车型。都是以沃尔沃现有的燃油车平台为基础。

极星1基于SPA，是插电混合动力；极星2基于CMA架构，是纯电动车。它们从原来极星继承了“高性能”的品牌特点，并呈现出向纯电动的转化。

Q：极星要向哪里去？

A：可以从产品和资本市场两个维度聊。

资本市场：极星计划将在2022年上半年，通过与SPAC公司Gores Guggenheim, Inc.融合，在美国纳斯达克上市（SPAC是一类在美股市场中专门用于合并上市的“纯空壳公司”）。

产品：极星将以每年一款新车型的频率，在2022年推出极星3——品牌首款高性能SUV，2023年推出极星4——规格较小一级的高性能轿跑SUV，2024年推出极星5——高性能四门GT轿车，即2020年发布的Precept概念车的量产版。到2030年，极星将实现制造完全碳中和的汽车。

Q：极星刚刚发布的O₂概念车表达了什么意思？

A：首先，Precept概念车确定了极星脱离沃尔沃独立之后的专属设计面貌，同时，Precept是四门豪华高性能轿车品类的预告，O₂则是其敞篷跑车品类的产品细分。这是极星在依照自身专属理念填充产品矩阵。

其次，是极星在创新上宣誓品牌定位和建立品牌形象。创新包括硬科技创新和应用创新。

O₂的硬科技创新有两处，一是先进制造，二是环保可持续。先进制造是利用了意大利公司Idra发明的大规模压铸设备Giga Press，用于制造一体压铸成型的铝合金后部车体（也是特斯拉同款），加上自行研制的粘合全铝车身制造工艺，实现了定制化车身架构的高效开发和生产。

环保可持续是将车身的铝合金材料分类标签，在回收利用时可以快速分拣，降低再利用的复杂度和成本。在内饰上采用聚酯热塑性单一原料工艺，让各种不同形态的内饰零部件都由同一种可回收的原料制造。

应用创新最有代表性的是此前提到的在O₂上提供配套无人机，其他的创新性设计，有待量产信息的进一步披露，同样值得期待。

第三，是配合上市的一种路演。在即将SPAC上市之际，发布O₂概念车及其科技构想，就是向投资者讲解极星品牌及公司未来发展的规划，明确产品和品牌定位，提升投资吸引力。

Q：极星在整个吉利集团体系中能起到什么作用？

A：极星的作用是高档品牌矩阵中的先进创意和研发中心。高档品牌包括了沃尔沃、极星和路特斯。沃尔沃作为主体，属于基本型高档品牌，极星可视为动感型高档品牌，路特斯则是奢侈型品牌。

鉴于沃尔沃承担着稳销量和保利润的角色，它必须采取最为安全的运营模式，使油电转轨尽量平稳，确保收益。因此在技术研发方面将主要承担最据规模化和通用化且应用成熟度较高的部分。

极星则可以从事更前卫的科技研发和应用，即使成本较高或者成熟度较低，也能够利用其前卫的品牌定位予以冲抵。而路特斯，则是为集团赚取超额利润的奢侈品，通常只会采用已经足够成熟的技术，将之奢侈化应用。在研发方面则不需要承担太大付出。极星将主要研发中心设在英国，且主要承接了前路特斯的研发工程团队，O₂概念车以粘合铝架构为核心，渊源或许在此。

另外，极星在欧洲研发，在中国制造的模式，也能为吉利探索代工生产模式提供实践经验。虽然吉利作为大型汽车制造商，不太会获得为外在品牌代工的业务，但由于在研发制造上有着类似的模式，可以借此，获得“全球化”的高效率。吉利与富士康合作，与法拉第未来合作，都是在这方面进行尝试的证明。

Q：从极星是否发现了什么潜在的问题？

A：从极星看吉利集团，会发现高度分散的经营状态。除了吉利、领克、极氪、沃尔沃、极星、路特斯六个在中国市场活跃的品牌，吉利还有宝腾、伦敦电动车、飞行汽车、商用车集团、亿咖通汽车智能等业务，同时还与奔驰合作Smart、与富士康合作、与法拉第未来合作、与百度合作等等，另外，还有曹操专车这样的网约车服务。

虽然都可算作专注于汽车行业，但下注的台子非常多，资金、人力和物力资源肯定处于高度分散的状态。风险在于可能使公司在高负债状态下运行。将各个实体独立上市融资，是降低杠杆率的办法，但是上市是一个很花时间的过程，本身成本也是比较高的。SPAC可以缩短上市时长，但在初期的融资规模小，后期增发还是要靠真实的成长性来支撑。