“蔚小理”二季度财报出炉：亏损已成常态，下半场格局生变？
“蔚小理”格局或生变，已成为业内津津乐道的话题。
日前，伴随着理想汽车业绩的发布，新势力第一梯队蔚来、理想、小鹏也交出了2021年二季度成绩单。整体来看，三家造车新势力都呈现出一致向好的态势，虽然短时间内仍无法实现盈利，但营收增长、毛利转好已成常态。
但值得关注的是，在关键指标方面，蔚来汽车虽然持续领跑，但已不再是大幅领先的状态，增速开始放缓。而在交付方面，三家上半年排名虽未发生变化。但在7、8月的销量中，理想、小鹏已成功实现反超，也为下半场竞争带来了更多可能。
作为业绩的关键指标，营业收入在一定程度上展现了车企销量的景气程度。
数据显示，二季度蔚来、理想、小鹏交付量分别为2.19万辆、1.76万辆和1.74万辆，同比均实现了三位数的增长。得益于此，上半年蔚来、理想累计交付量已超过去年全年的90%，小鹏更是已超过去年全年。
在销量增长的基础上，三家企业的营业收入也迎来大幅增长。其中，蔚来以营收84.48亿元，同比增长127.2%，稳居第一，但增速开始放缓；理想营收为50.4亿元，同比增长155.5%；小鹏营收为37.61亿元，同比大增536.7%。
除交付量之外，毛利率也反映了企业的盈利空间和变化趋势，而毛利率转正也是新势力企业追求的目标。此前，蔚来汽车表示已摆脱“卖一辆亏一辆”的局面，而今年二季度，三家的毛利率也逐步提升。
在这当中，理想汽车更是实现了领跑。对于仅有一款车型的理想汽车而言，取得现有成绩实属不易。具体来看，二季度理想毛利率达到18.9%，对此理想在财报中称，主要是由于其推出2021款理想ONE后第二季度平均售价升高。
此外，小鹏毛利率也提升至11.9%，去年同期为-2.7%。蔚来二季度毛利率虽较去年同期有所提高，但环比却出现下滑。蔚来方面称，是由于ASP和毛利率相对比较低的ES6销售比重增加所致。
毛利率的回正意味着三家企业已经能够实现卖车赚钱，但不可否认的是三家企业仍处于亏损状态。
根据三家财报数据显示，理想汽车表现优于竞争对手，二季度净亏损为2.355亿元，但相比去年同期也增长了213.2%；蔚来净亏损为5.87亿元，与一季度相比增加了1.36亿元；小鹏净亏损高达11.9亿元，环比增长51.9%。
对于亏损的原因，三家认为主要是来自于研发费用和销售、一般及管理费用的增加。据了解，今年二季度，蔚来、小鹏和理想一般研发费用分别为8.84亿元、8.64亿元和6.53亿元，环比增长了28.7%、61.4%和27%。
中金公司在研报中指出，汽车行业大变革时期对电气化、智能化、网联化、共享化多重赛道提出了截然不同的设计和开发需求，这也迫使车企业打破原先的开发步调，力求在行业转型期保持竞争力。
蔚来汽车表示，2021年研发投入预计将增加一倍，达到50亿元，持续在新产品、核心技术、用户服务和能源网络扩展，尤其是换电站和充电设施上，坚定高效地进行投入。到今年年底，公司研发团队规模将扩展到年初的两倍。
与此同时，小鹏汽车也会将研发支出提升至40亿元。理想也表示，预计2023年全年研发投入将达到10亿美元，投入领域包括新车型、自动驾驶等，还将增加对于汽车智能性的投入力度。
在营收增长、毛利润向好的背景下，面向第三季度，三家车企也提出了较为乐观的目标。其中，蔚来预计，第三季度车辆交付量将在23000至25000辆之间，同比增长约88.4%至104.8%；总收入介于89.130亿元至96.311亿元之间，同比增长约96.9%至112.8%。
此外，小鹏汽车预计三季度车辆交付量为21500至22500辆，同比增长约150.6%至162.3%；总收入在48亿至50亿元之间，同比增长约141.2%至151.3%。理想预计三季度交付量将达25000至26000辆，同比增加188.7%至200.2%；收入总额将达69.8亿元至72.5亿元，同比增加177.8%至188.9%。
但值得关注的是，目前三季度只剩下一个月，从已经公布的销量数据来看，有人欢喜有人忧。其中，“老大哥”蔚来连续两个月错失冠军宝座。在刚刚过去的8月，其共交付新车5880辆，环比下滑26%，被哪吒汽车挤出前三。对此，蔚来称，8月交付量下滑，是受疫情影响导致零部件供应受限，生产端受到制约。
而理想汽车8月交付新车9433辆，环比增长 9.8%，是唯一一家单月销量突破9000大关的造车新势力，领跑造车新势力交付排行榜。理想汽车总裁沈亚楠曾表示，理想预计在9月实现单月交付量破万的目标。
此外，小鹏汽车8月交付新车7814辆，虽然环比出现小幅下滑，但仍处于第二位。接下来，小鹏的第二款轿车小鹏P5也将开始交付，小鹏汽车董事长CEO何小鹏也预计：“随着产能不断释放，小鹏在四季度交付量会不断提高，并期望突破1.5万辆的月度峰值。”
在下半场竞争中，除行业缺芯带来的不确定性外，三家企业也开始朝着多元化发展。
其中，蔚来汽车将推出一个新品牌来主打大众市场，其创始人李斌在二季度财报会议上确认：“目前已建立核心团队，迈出了重要的一步。”据悉，新品牌车型的价格将接近于15万-25万元。
相比于蔚来的“向下”，发展势头猛进的小鹏则选择“向上”。按照小鹏的规划，未来其会推出一个新平台，主要针对中高端及高端市场，2023年会推出一款高端产品，售价在45万以上。
理想汽车方面，2022年理想汽车将会推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。此外，理想汽车也在开发纯电动车技术，包括为高压纯电动车型开发的两个平台——Whale及Shark。自2023年起，理想汽车每年将会至少推出两款采用高压纯电动技术的车型。在产品策略方面，将会采取增程式和纯电动车型双轮驱动。
而在渠道建设方面，三家布局也在提速。蔚来继续强化线下渠道直营的模式。官方数据表明，今年6月蔚来已和100多位NIO Space合作伙伴达成协议，把NIO Space逐步转成直营。
理想方面，截至7月31日，理想共有109家零售中心，覆盖67个城市；售后维修中心及授权钣喷中心176家，覆盖134个城市。根据规划，接下来理想将加大渠道方面的投入，预计今年底将会建成超过200家直营中心。
此外，截至上半年，小鹏汽车超级充电站数量已扩张至231座，覆盖65个城市，在国内的销售网点已有200家。接下来，小鹏将加速扩充基础设施能力，将销售网点建设目标提高到350家，覆盖超过100座城市。
可以看出，通过技术扩张、产品焕新以及服务加持，头部新势力企业从此前的单线作战改为多线作战，为下半年竞争奠定了坚实的基础。而面对竞争对手的贴身肉搏以及二线新势力品牌的虎视眈眈，可以预见的是，新势力造车的竞争远不止于此。
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