晨会0112｜“专精特新”：打造创新型企业发展体系
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主题策略｜“专精特新”专题：创新驱动、强链补链，打造创新型企业发展体系—天工大义系列之五
在经济“新常态”背景下，实现高质量发展需要创新驱动、强链补链，为此我国正在打造“专精特新‘小巨人’—制造业单项冠军—产业链领航企业”这一创新型企业发展体系。目前已公示4922家专精特新“小巨人”企业，包含361家A股上市公司，354家新三板挂牌公司；已公示465家制造业单项冠军示范企业，包含183家A股上市公司，5家新三板挂牌公司。A股专精特新“小巨人”上市公司成长速度更快，制造业单项冠军上市公司估值水平相对更低。围绕“创新驱动、强链补链”，我们建议重点关注三条投资主线：半导体产业链的创新型企业、锂电池产业链的创新型企业、面板产业链的创新型企业。
风险因素：中美经贸关系恶化；海外新冠疫情反复；“专精特新”相关政策支持力度不达预期。
固收｜中资美元债市场趋势研判
去年以来地产集中违约造成美元债市场动荡，部分投资者认为中资美元债市场将不复存在，我们认为这类观点过于悲观且不契合实际。现阶段存量美元债市场结构稳定，AT1和城投仍是支柱，而央企、国企属性以及优质民营地产企业也在政策呵护下稳定修复。我们判断地产风险所引发的舆情已逐渐钝化，对市场二次冲击可控。对于投资而言，接下来可关注美联储从QE退出到加息的节奏对市场估值影响以及一季度集中到期下的再融资溢价。
风险因素：融资监管政策趋严；实体经济状况低于预期；再融资环境恶化等。
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注：“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告（标示的日期为相关证券研究报告发布的时间），仅供汇总参考之用。若无特别说明，单位为人民币元
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