中金点睛

部分因为房地产断贷风波，市场对经济复苏节奏仍有担忧。财政政策已经前置发力，而且货币增长速度创6年新高，“保交楼”政策亦陆续出台，我们预计经济复苏态势将会持续。如..

地产去杠杆成为信用扩张最大拖累。2Q22按揭/开发贷余额同比增长6.2%/-0.2%，为历史最低水平附近，主要由于购房需求较弱及疫情影响。2Q22按揭贷和开发贷合计净减少约750亿元..

近期，俄乌冲突对能源供给带来巨大的冲击，导致煤油气等化石能源价格大幅度攀升。本轮能源供给冲击一方面推动欧盟进一步加速绿色转型，另一方面给各国能源供应带来挑战，促..

政治局会议对市场的含义中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议涉及防疫政策、财政货币政策、房地产政策、平台经济监管等多个方..

中金公司研究部发布了2022年三季度图说中国，本产品汇集了中金研究部宏观、策略、量化、固收、大宗、外汇、资产配置等各组对于当前中国经济、市场和资产价格的最新观点和数..

二季度GDP同比+0.4%，低于市场预期1.1%，我们认为主要因为服务业在生产和需求两端的表现都低于预期。生产端看，一二产业增加值同比分别为4.4%、0.9%，而第三产业增加值同比..

全球视角看，疫情冲击和地缘政治将促使企业重新思考产业布局和供应链策略。蒸汽船（1820s）、集装箱（1960s）、ICT产业（1990s）驱动了三轮全球化，20世纪90年代以来全球分..

A股强劲反弹修复后关注中报业绩考验。4月底以来A股市场在疫情改善、政策积极发力和流动性相对宽松等因素的支持下延续升势，尤其是偏制造成长方向在本轮反弹中有相对表现，..

加息启示录：1980的沃尔克时刻随着美国通胀高企，美联储加快加息，市场对经济衰退的担忧与日俱增。历史上是否有类似情况？当时美联储是怎样取舍的？资产价格表现如何？对当..

我们根据高频指标编制了中金经济活动指数（CICC economic activity index，CEAI），对当前经济活动修复情况进行跟踪。CEAI包括2个主要分项：生产指数和需求..

本策略会仅面向中金公司客户开放。本策略会会议相关交流内容仅供参考，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。本策略会可能会邀请..

从交易滞胀到交易如何走出滞胀。2022年以来美国通胀连创新高给美联储带来明显压力，美联储刚宣布大幅加息75个基点，下半年到明年中国市场面临的海外政策模式及其后果值得关..

我们在6月1日发布的下半年展望报告《第二次“闯关”》中从实体、金融和政策角度对比了今年下半年复苏与2020年下半年的不同之处。从实体经济角度来看，我们认为疫情不确定性..

美联储进入“量价齐紧”阶段6月开始，美联储的缩表已经正式启动。自此，美联储紧缩进入“量价齐紧”阶段。缩表开启在初期对实体经济信贷供给和金融体系流动性的直接影响都..

面对新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致的风险挑战增多，会议强调高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度。会议充分回应了市场关切，对房地产、资本市场、平台经..

内外碳中和政策动态（3月24日~4月7日）：1）国内方面，国务院发布《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》，其中将政府工作报告的重点工作逐一分解到国务院部门和..

会议强调了“国内外环境复杂性不确定性有的超出预期”，既要坚定信心，又要高度警觉新挑战。这与3月29日国常会坚持5.5%目标相一致，上周会议更多是落实“已经前瞻出台”的..

现有数据口径不全（如EPFR资金流向只涵盖“基金”这一类投资者）和港交所持股不穿透的客观现实，使得试图掌握港股全局投资者结构和高频资金流向变化变得异常困难。针对这一..

2021年四季度香港疫情稳定，但今年2月起，第五波疫情来势汹汹，当日新增确诊病例和死亡人数都创出新高。导致香港疫情爆发的原因主要有三点：（1）Omicron传播力强，突破防..