华山论剑|“不缺钱”的蔚来,为什么还要去新交所敲钟?


~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~


在520车企火热的营销攻势和奥迪广告纠纷之下,蔚来汽车新加坡交易所敲钟的新闻倒是显得有些暗淡了。



大概是因为,这已经是蔚来汽车第三次上市。而且与此前美股上市不同,蔚来汽车后两次在港交所和新交所都是通过“介绍上市”,上市当天均不发行新股,而只是将在美股股票开放给港交所和新交所的投资者交易。

港交所和新交所两次敲钟,名义上也是“对冲美股摘牌风险”的双保险。

5月初,美国证监会将蔚来列入“预摘牌”名单。根据美国政府在2020年制定的《外国公司问责法案》,在被美国证监会列入该名单后,如果不能在既定时间内提交满足监管要求的财务报告,在美上市企业可能面临被强制退市的风险。

有分析人士认为,蔚来多地上市的目的也是拓宽海外的融资渠道,同时也对冲在美股可能面临的融资风险以及地缘政治风险。同样有强制摘牌风险的新势力其实还有理想汽车,但后者在港股是以成本更高的“双重上市”的方式上市的,应对“美股退市”更有底气。

大家都是为了防患于未然。


只不过,选择“介绍上市”的蔚来不发售新股,意味着短期内没有融资的可能,倒是印证了此前蔚来汽车招股书里所阐述“流动资金足以成功渡过一段延长的不确定期间”的不差钱言论。


但真的不差钱吗?倒也不是那么绝对。毕竟,不以搞钱为目的的上市都是耍流氓

从蔚来汽车历年财报来看,2021年,蔚来汽车净亏损40亿元;从2016年至2021年连续六年经营亏损,合计亏损额378亿元。显然,蔚来远没有到财务自由的状态。

尽管在早在2020年底,蔚来就宣称已经能维持经营性现金流的正流入,但近两年的市场表现又让蔚来汽车陷入了“信任危机”。

数据显示,2021年小鹏汽车全年总交付量为9.8万辆,同比增长263%。蔚来没能继续保持造车新势力的“销冠”之位,以全年销量9.1万辆的交付量位居第二。进入2022年,蔚来的风头更是渐渐被后来居上的零跑、哪吒等二线新势力盖过。


再加上作为总部设立在上海的新势力,此前一轮上海疫情的停工让蔚来的生产也陷入了僵局。有媒体报道,虽然蔚小理在大部分零部件上都采用单一供应商,但小鹏会与供应商达成供应安全存货的相关协议,理想也准备了PLAN B,只有蔚来是采取接单生产模式,抗风险能力较弱。

不过,产销双双受挫还不是最大的“难关”,与合肥国资委的对赌协议才是。

众所周知,2020年是蔚来汽车的至暗时刻。李斌回忆那时的蔚来,称“像是进了ICU”,他也站在了悬崖边。

把李斌从悬崖边拉回来的是合肥国资委。彼时,合肥国资委拿出70亿救急,与蔚来汽车签署战略合作,二者分别持有蔚来中国24.1%和75.9%的股份。


当然不会有无缘无故的爱。有媒体曝光,作为回报,合肥国资委与蔚来签署了对赌协议,要求蔚来汽车要在2025年前在科创板上市,并且提出了5年的营收计划。2020年营收148亿元(上市3款车型);2024年营收1200亿元(上市6-8款车型);2020年至2025年总营收4200亿元,总税收78亿元。

如果没有完成上述条件,李斌需要以8.5%的年利率回购这笔投资。根据蔚来汽车历年财报显示,2020年蔚来营收达到163亿;2021年营收361.364亿元,这意味着未来4年,蔚来至少还有3675.636亿的KPI要完成。

这不是一个小目标,所以蔚来要加快进程。日前,“合肥发布”的一则消息就曝光了蔚来全新子品牌的动态。


消息称,合肥市经开区与蔚来就NeoPark新桥智能电动汽车产业园区整车二期和关键核心零部件配套项目签署合作协议。项目占地1860亩,将导入蔚来集团旗下全新中高端品牌智能电动汽车产品等,计划2024年建成投产。据悉,这个子品牌将与特斯拉、大众展开市场竞争。

近日,也有蔚来内部人士透露,蔚来子品牌的项目代号为ALPS(阿尔卑斯),预计售价在15万元到30万元之间。目前,子品牌研发中心在上海漕河泾,已经有相关人员陆陆续续办公一年。

主流市场的走量车型,是提升销量的“利器”。豪华虽然能拉高品牌定位,但确实也无法有非常好的销量表现。据统计,在中国新车消费构成中,蔚来所销售的30-50万价格产品,只占不到10%,而有半数以上的消费者购买10-20万价格区间的产品。

但是时间确实太紧了,加上疫情、供应链等等环节不确定因素太多,以至于蔚来不得不通过资本运作预留足够多的资金,开拓海外市场来应对未来风险。


在造车这门生意里,资本决定了未来发展的可能,研发、制造、营销、服务,每一个环节都需要资本的支持。对于新势力来说,上市不会是终点,而是发展的起点。蔚来汽车赴新交所上市,也有开拓海外市场的打算。



在上市仪式后的视频采访中,李斌确认蔚来汽车未来会向东南亚出口汽车。

同时,他还表示,未来将“借助新加坡的国际经济与科技中心的优势,与新加坡本地科研机构展开深度合作,并在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心,进一步完善蔚来的全球研发与业务布局。”

这实际上也是一次全球化布局的信号。在去年年底的NIO DAY上,蔚来发布了其全球化策略,宣称要在2022年前,让蔚来的产品和服务体系在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地;到2025年,为全球超过25个国家和地区的用户提供服务。


而新加坡作为与新加坡与纽约、伦敦、香港齐名的全球金融中心,也是蔚来汽车迈向全球化的必经之地。

总结来看,新交所上市虽然是为美股退市做储备,但确实也达到了推动全球化进程的效果,既为进军东南亚市场提供便利,又为自动驾驶研发保驾护航,可以说是一箭三雕的好事。

更长远点看“三地上市”或许还能为蔚来实现2025年科创板上市提供些许经验。

你说蔚来难嘛,疫情之下供应链承压,尤其作为总部设立在上海的新势力企业,压力自然不小,但毕竟这是全行业的共同挑战,比起2019年进入ICU的“孤立无援”显然已经要好得多了。

人们常说,所谓危机,就是危中往往孕育了生机。蔚来用“新交所敲钟”向我们展示了,何为转为危机。但是对于蔚来乃至所有的新势力车企而言,最难的日子还未结束。

关关难过关关过,前路漫漫亦灿灿,这是当下所有企业的写照。祝福蔚来。


华山论剑 | 反转?心疼奥迪和华仔之余,我依然认为这是长期主义的胜利!

华山论剑 | 新红旗H9+在520交车:向上生长的勇气与向下扎根的生命力

华山论剑 | 缤瑞COOL:真正的“狠角色”

华山论剑 | 比起普及越野车,传播更好的越野态度更能体现品牌价值

华山论剑 | 没有奔驰背书,腾势如何做高端?

华山论剑 | 原材料价格继续上涨,燃油车也扛不住了!

华山论剑 | 马振山撰文谈“焦虑”:以品牌战略统领全局,企业方可致胜存活

华山论剑 | 主打性价比的零跑,能否玩转中大型纯电轿车市场?

华山论剑 | 北京现代这盘棋,到底该怎么下?

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~俗话说,不想当将军的士兵不是好士兵。同样,没有经历赛事考验的运动轿车也称不上真运动。这些年来,随着年轻用户群体的兴起,..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~一款车型上市,重塑一个细分市场。这样有分量的车型,在汽车行业的发展史上也不多见。但7月26日,随着全新红旗H5的上市,B+级..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~作为长安汽车在新能源领域里程碑式的作品,长安深蓝SL03的上市,不仅对长安汽车意义深远,更犹如一枚深水炸弹投入湖中,必将使..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~7月骄阳似火。经历了上半年受疫情、缺芯影响的汽车市场,也终于如天气般迎来了火热的爆发期。其中,随着新能源车市场渗透率的..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~时间从来不语,却会给你所有想要的答案。近期,汽车市场犹如7月的天气,潮湿燥热。一方面是国家600亿真金白银的补贴让市场重启..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~蝉联乘用车市场销量冠军,并且以超过第二名超过20万辆的成绩成为唯一一个第一梯队车企,这是一汽-大众上半年在经历长春疫情后..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~在这个变化的时代,变化就是最大的不变。而变化,有些来自外在环境的推动,而更多的来自内在的成长与蜕变。当下,对于任何一个..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~走过低谷,中国车市迎来“反弹期”。随着全国疫情的缓解,供应链也逐步恢复,再加上政府豪掷600亿元对2.0升及以下车型进行燃油..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~尽管没有在发布会现场,只是通过视频直播观看新皇冠发布会,但丰田汽车社长丰田章男那难以抑制的激动心情,以及因激动而略微颤..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~在这个物欲横流的世界,“免费”这个词就像《喜剧之王里》周星驰说的那句“我养你”一样,是比“我爱你”更能打动人心的表白。..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~6月23日,华晨宝马生产基地大规模升级项目——里达工厂正式开业。在短短20分钟的新工厂开业线上发布会中,宝马可谓是魔法般地..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~不鸣则已,一鸣惊人。百年企业之所以能够历经岁月长河的洗刷而历久弥新,最大的原因在于耐得住寂寞,不盲目追求短期的眼球效应..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~被幸运之神垂青,这可能是很多人对于赛力斯汽车的直觉评价。毕竟,就在前不久,赛力斯旗下AITO品牌的首款车型问界M5创下了一项..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~当资本、新势力蜂拥而入,将汽车行业从曾经的“夕阳产业”再度变身为“朝阳产业”时,几乎没有人会否认,汽车市场的“内卷”已..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~一边是股比不断创新高,一边是大手笔回购港股股份,再加上长城汽车董事长魏建军的演讲视频在全网刷屏,在过去一段时间里,长城..

2022年8月5日,深圳市江波龙电子股份有限公司(以下简称“江波龙”或“公司”)首次公开发行股票成功登陆A股创业板,正式在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码为“301308”..

拥~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~毫不夸张地说,“碳中和”已经成为全球关注的焦点。有人说,实现“碳中和”是为了节能减排,缓解全球气候变化带来的恶劣影响..

~~点击蓝字关注这个有深度、有温度的公众号~~有人说,电动车是全新的赛道,所以没有历史包袱的新势力才更有竞争力;还有人说,100多年前就有电动车了,因此电动车并不是新..

本文由 华山论剑V 来源发布

华山论剑|“不缺钱”的蔚来,为什么还要去新交所敲钟?

评论问答